全球30%风投资金来自企业 创历史最高水平

　　世界各地的创新步伐在不断加快，企业风险投资(CVC)是背后的驱动因素之一。CVC创下历史最高水平——目前，企业提供了约30%的创业资金，CVC参与了近20%的融资。

　　在这种背景，两位世界知名CVC专家——GLORAD全球研发与创新中心主任Max von Zedtwitz博士和在全球多家领先的学术机构任职的Martin Haemmig教授——在一次硅谷活动(今年2月在欧华律师事务所的硅谷办公室举办)中发表了他们对CVC和全球创新的见解，这些见解建立在数据的基础之上。发言者还包括欧华律师事务所的合伙人Louis Lehot和该律所的企业风投业务主席Mark Radcliffe。

　　“公司试图利用投资推动创新，我们看到CVC正在呈爆炸式增长，”Radcliffe说，“在今天这个时代，所有公司都知道，技术对他们的成功至关重要：他们不能躺在过去的成绩上——要么创新求发展，要么被赶超。在利益的驱动下，公司十分愿意加入创新生态系统。”

　　硅谷创新走向全球

　　Von Zedtwitz讨论了全球的和企业的研发趋势，指出“硅谷是一个特殊的地方”，现在拥有“约300家研发中心”。这些中心来自全球各地，它们的员工规模从20人到2000人不等。

　　除了硅谷，研发中心也纷纷在美国其他地方扎根。在其他国家，研发中心通常集中在某些地区和城市，但是美国的研发中心往往是围绕特定行业(如底特律的汽车行业)建立的。Von Zedtwitz说，世界约1/4的研发中心在美国，当地的技术和市场是主要的驱动因素。

　　在决定研发中心的落户地时，技术和市场这两个因素可能起到80%到90%的作用，其他驱动因素包括客户、税收激励等。Von Zedtwitz还指出，在全球研发方面，总部设在硅谷的公司很强大。如果他们将研发中心落户在自己的国家，这个国家可能将成为全球研发的第五大来源。

　　“这远远超出我们的预期，”Von Zedtwitz说，“这是一件好事，因为他们没有把自己局限在硅谷。硅谷公司在走向全球。”

　　钱在哪里，它们将流向何处？

　　讲话之初，Haemmig指出了创业公司最大的需求——资金，接下来是市场准入、技术知识和专业知识、商业知识、设施和人才的获取。企业风投家从某种程度上同意这一个观点，尽管他们最看重的并不是资金。

　　Haemmig说，CVC发展势头强劲的一个标志是，在这10年里，全球一共成立了256个新的CVC项目或团队。俄罗斯、中东和非洲的增长幅度较小，美国每年新增约20个团队。与此同时，现在CVC占所有由企业支持的融资活动的20%，占北美和欧洲风投交易的大部分。Haemmig指出，在2009年左右，“增长首次与行业周期相反，这标志着战略意图的增强。”这是一个重要转变。

　　接下来，Haemmig分析了CVC的增长。在2017年，全球风投总额的65%-70%来自财团，CVC投资者是这些财团的一部分。Lehot问Haemmig这是否表明“拥有一家财团里的公司”是风投成功的关键。

　　“是的，成功的几率会显著增加，”Haemmig回答说，“其中许多公司正在转向更早期的阶段。来自这些公司的种子资金正在被全面使用。5、6、7、8年前，这些公司很少进行这样的投资。”

　　Haemmig还从行业和区域角度分析了全球的CVC投资。2017年共有2320宗风投交易，其中约一半发生在美国。获得投资最多的前三个行业是医疗保健、信息技术和金融服务，它们占到交易数量的一般。在欧洲等发达市场，这些行业也最受欢迎。在中国、印度市场(欠发达市场)，消费者、IT、服务和媒体行业最受欢迎。这两个国家正在经历显著的增长。

　　“数据显示，在中国和印度，CVC投资正在大幅增加。与此同时，美国CVC投资保持相对稳定，”Lehot说。

　　Haemmig还从资金来源角度对比了美国、欧洲与中国、印度的CVC交易。在美国，大部分投资来自国内;在欧洲，近年来外国投资在增加。在中国，国内投资在增加，但是这一情况还没出现在印度。“印度比中国落后5、6年，”Haemmig说。

　　Lehot指出全球创新和CVC日新月异，“没有一个模式适用于所有地区。”

　　“硅谷发生的事情不一定能复制到其他地方，”Lehot说，“在2017年第四季度，风投公司投给旧金山创业公司的钱是投给硅谷创业公司的2倍，纽约获得的投资也明显超过硅谷。全球形势正在不断变化，我们都必须做好准备，然后灵活应对。”

　　编译：邓桂华。本文来自cointime