蚂蚁金服遇上大问题 第一季度融资锐减74%

　　据外媒报道，亿万富翁马云旗下的全球最大金融科技公司蚂蚁金服可能遇到问题了。

　　蚂蚁金服的关键消费者贷款业务一直严重依赖于从债券市场的一个不起眼的领域融资，现在这个融资渠道正在枯竭。据彭博社和中国资产证券化分析网编制的数据显示，蚂蚁金服第一季度只售出228亿元人民币(约合36亿美元)与消费者贷款有关的资产抵押证券，与上个月前相比锐减74%。

　　由蚂蚁金服牵头的中国科技巨头一直在提高消费者贷款，以满足千禧一代不断增长的现金需求。这些年轻人喜欢在网购平台上购买各种商品，大到iPhone等高端智能手机，小到吹风机等日用品。这些科技巨头将贷款打包成ABS(资产抵押证券)这种复杂的金融产品，然后卖给投资者。不过，推动这类债券销售的微型贷款越来越受监管机构的打击，因为该行业常常因为高利率和不诚信的贷款行为而受到指责。

　　去年12月，蚂蚁金服的ABS发行业务开始降温，因为当时监管部门加大了打击力度，要求贷款机构将证券产品整合到它们的账簿中。在往常，贷款机构可以不将证券产品列入它们的资产负债表。政府的新举措可能会推高微型贷款机构的债务比率，让它们很难满足当地政府对债务比率的规定。

　　利润风险

　　互联网金融科技公司上海盈讯科技的分析师杨军民(Yang Junmin，音译)表示：“蚂蚁金服利用债券市场轻松赚钱的黄金时代可能一去不复返了。发行量下降可能会限制贷款增长，甚至会损害公司利润。”

　　蚂蚁金服对此未予置评。

　　蚂蚁金服必须密切关注重庆市当地政府的规定，因为该公司用来发行ABS证券的两大实体都位于重庆。重庆当地政府规定，微型贷款机构的债务不得超过机构本身资本净值的230%。

　　虽然蚂蚁金服的债务与资本净值比率的细节没有公开，但其ABS证券的销售额去年飙升到创纪录的水平，可能会在新会计准则下对债务比率构成压力。

　　据彭博社和中国资产证券化分析网编制的数据显示，蚂蚁金服去年发行了创纪录的2588亿元消费贷款，几乎是同期美国同类债券发行量的三倍。

　　贷款巨头

　　随着这类融资的步伐放缓，有迹象表明它将继续低迷。中国的两家证券交易所今年已经为蚂蚁金服提供了4个ABS销售配额，每个配额规模高达80亿元人民币。相比之下，去年的配额规模大多为300亿元人民币。

　　这一切都增加了该公司贷款业务放缓的风险。科技公司不能像银行那样吸收存款，所以通常被卖给机构投资者的ABS证券就为贷款机构提供了一种筹集资金的方法。

　　对于蚂蚁金服来说，损失可能会非常巨大。据知情人士透露，蚂蚁金服的消费贷款至少已经达到6000亿元人民币。