不到两年估值缩水43% 快手收购A站到底值不值？

　　曾经的二次元鼻祖ACFUN(简称A站)苦撑十年，最终还是走向卖身的道路。不过，投资方既不是绯闻对象今日头条，也不是阿里旗下的云锋基金，而是沉寂多时的快手。

　　6月5日，快手整体收购A站的消息得到双方确认，双方透露未来A站将保持独立品牌、维持独立运营，保持原有团队、独立发展。而快手会在资金、资源、技术等方面给予支持。

　　关于收购的具体价格，双方均未透露。但根据A站股东中文在线与快手签署的转让协议，以1.4亿元向快手出售所持A站13.51%的股权计算，A站的整体估值在10.36亿元左右。

　　2016年11月，中文在线宣布拟以2.5亿元买入A站13.51%的股权，当时A站的估值为18.5亿元，不到两年的时间，估值缩水8亿元，减少了43%。

　　这桩打破次元壁的交易一经公布便引发热议，谈论焦点分为两派，一派感叹“土味大叔”与“二次元萌妹”不搭调，一派则认为濒临死局的A站找到了好归宿。快手和A站看似不搭调的组合，其实很合理。

　　A站作为最老牌的弹幕视频网站，经历过资金困境、几度无法访问甚至关站的风波后，仍然能活下来，恰恰说明了二次元这种文化的长期价值。与短视频领域曾经的“老大哥”快手结合，无论对短视频，还是长视频的竞争格局都将带来新的变数。

　　曾经也是资本宠儿如今艰难卖身

　　作为中国二次元鼻祖，A站也曾是资本宠儿，前后完成4轮共计约10亿元融资。但每次融资都伴随着巨大的人事变动，几番折腾下来，A站也一直在走下坡路。

　　易观数据显示，2018年4月A站的月活用户数仅为147.7万，月用户使用时长为177.99万小时。而从A站走出的B站月活跃用户已经超过7000万。

　　根据中文在线披露的财务数据，截至2016年9月底，A站资产总额约为3626万元的A站，总负债高达1.48亿元。

　　今年初开始，A站的处境越发艰难。2月2日，A站官微发布微博“我想再活五百年”并配以大哭的表情，随后其官网已经无法打开，一时间，“猴山”人心惶惶，停服关站的消息不断传出。尤其是“欠薪”的消息被曝光后更加剧了外界对A站运营状况的担忧。

　　此时，有消息陈，阿里以及马云参与创办的云锋基金已经在接触A站，期间还一度传出“A站将通过增发2.5亿股新股完成融资，阿里巴巴与云锋基金在认购新股后持股31%”的消息，不过很快便遭到阿里方面的否认。

　　3月份，《财经》杂志报道称，云锋基金和阿里已经放弃控股A站，在内容领域持续押注的今日头条有可能接盘。最后消息传着传着也无疾而终。

　　而快手在阿里与A站股东蔡东青谈判破裂、A站已经陷入全面停顿的情况下取得的联系，由快手创始人宿华亲自出马参与谈判。A站得以在停摆11天后重新上线，背后也是因为快手提供了借款。

　　快手收购A站能得到什么？

　　A站是快手的第一次正式收购，但可能不是第一次收购尝试。

　　去年11月，今日头条以10亿美元估值收购海外音乐短视频平台Musical.ly，当时有消息称，快手和腾讯也曾接触过musically，不过没有竞争过今日头条。快手可能没有想到，此次收购会改变整个短视频格局。

　　抖音和musically的内外配合，加之西瓜视频和火山小视频的辅助，今日头条在短视频领域迅速崛起。在今年春节期间，快手的日活达到1.2亿，抖音、火山小视频和西瓜视频的日活则分别为6200万、5300万和4000万，虽然快手依然处于领先，但头条系产品的增势不容忽视。最新数据显示，抖音的日活已经超过1亿。

　　日前，最新发布的互联网女皇报告显示，抖音的DAU/MAU(每日登陆用户占月活跃用户数的百分比)为57%，快手的DAU/MAU数据为46%，也就是说，抖音的用户粘性已经高于快手。

　　快手此时收购A站，在用户圈层方面是一个很好的补充。极光大数据显示，A站有20%的用户都分布在一线城市，新一线城市和二线城市也有较高的占比，其中北上广深的用户在城市分布中占据前四位，而快手的用户更下沉，三线以下城市的用户占比超过60%。

　　虽然A站在运营数据等方面已经不复往昔，但在二次元、泛娱乐方面，仍然有其品牌价值，还有一大批追随其后的死忠粉。对于寻求用户增量的快手而言，估值不高的A站是一个相对理想的战略支点。

　　有分析人士指出，快手在上市之前收购A站，也有可能是出于支撑估值的考虑。《财经》此前报道称，快手在最近一轮融资的估值为180亿美元左右，预计最快将在今年下半年上市。

　　此外，随着短视频监管的不断趋严，以及短视频领域的激烈竞争，快手也需要开辟新的战场，扩大流量入口。短视频市场不会永远增长，开发布局长视频再正常不过。

　　快手的第二战场：长视频战争迎来新玩家

　　快手作为一家短视频公司，手握一个长视频网站，未来可以做出更多新的尝试。而在此之前，快手的老对手今日头条已经在布局长视频。

　　今年2月，今日头条官方招聘渠道放出了自制合制综艺、自制剧等影视项目的相关招聘，招聘的岗位为制片助理、剧本编审等，要求是希望“参与今日头条自制合制综艺和自制剧的制作全流程”等。由此，关于今日头条进军长视频的猜测引发广泛关注。

　　今日头条方面对此未作回应，但据自媒体剁椒娱投称，“头条正在寻找IP，进行改编网大和网剧的合作，之后要开‘头条剧场’(名字暂定)，入口在今日头条和西瓜视频，希望用长视频继续拉新，尤其是女性用户。”

　　快手和今日头条在短视频领域基本做到了全覆盖，现在涉足长视频也不足为奇。而且快手的用户以男性为主，长视频对于吸引女性用户确有很大帮助。

　　经过十几年的烧钱大战，如今的在线视频领域已经是爱奇艺、腾讯视频、优酷三分天下，长期占据第一梯队。B站、芒果TV位列第二梯队，虽然亏损依然是视频网站的常态，但由最新的数据来看，第一梯队之外的其他视频平台仍然有其生存空间。

　　芒果TV的运营主体快乐阳光在2017年全年营收达到33.85亿元，同比增长86.28%。B站第一季度营收8.68亿元，同比增长105%。

　　最新的互联网女皇报告指出，中国互联网已进入“在线娱乐的黄金时代”。快手、今日头条们的加入无疑会使长视频战场更加热闹。