日本公平贸易委员会：高通做法不属于垄断

　　3月21日消息，据外媒报道，经过长达十年的上诉程序，日本公平贸易委员会(JFTC)日前得出结论，芯片制造商高通并未以垄断形式运营。

　　上周五，JFTC取消了2009年9月生效的“制止令”。当时，日本监管机构发现，这家移动芯片巨头违反了日本的《反垄断法》，阻止了日本制造商宣布拥有某些知识产权，并妨碍CDMA等无线技术的开发。

　　具有讽刺意味的是，日本科技公司在过去十年里实际上几乎从市场上消失了。目前，主要智能手机制造商的总部多设在美国、中国和韩国。市场研究机构IDC的数据显示，2018年第四季度，全球五家最大手机制造商的市场份额增长了5%，他们控制了全球近70%的市场份额。

　　中国和韩国都对高通在过去几年中的非法行为处以罚款，并保留了其专利授权许可程序。中国对高通罚款9.75亿美元，韩国罚款8.5亿美元，该公司仍在上诉中。最终的结果是，全球最大的智能手机公司重新开始在即将推出的5G手机中使用高通的骁龙芯片。

　　2018年初，三星基于对5G技术的强烈关注，同意与高通建立更新的战略关系。三星甚至同意不干涉高通对韩国公平贸易委员会(KFTC)巨额罚款的上诉。

　　这家无线科技巨头还声称没有垄断智能手机原始设备制造商(OEM)的调制解调器，证据是：2018年，排名前三的智能手机公司中，没有任何一家在其多数高端手机中使用高通的调制解调器。

　　到目前为止，美国以外的每个国家都认识到，高通公司拥有专利技术，可以在不使用垄断权力的情况下收取所需的专利使用费。这家公司并不是垄断企业，尽管对可疑的商业行为处以了大量罚款。

　　就连美国政府的几个部门也不同意美国联邦贸易委员会(FTC)对高通提起的诉讼，目前的反垄断指控正在等待法官的裁决。美国国防部和能源部都加入了高通的行列，支持FTC以不损害这家无线技术巨头的方式解决与该公司的纠纷。

　　讽刺的是，世界上只有一家最有价值的公司仍然对高通的专利授权计划存在质疑。高通甚至仍在按照每部智能手机售价400美元的标准授权授权费，尽管苹果的智能手机售价已超过1000美元，这对苹果十分有利。在3.25%的专利授权费率和400美元售价标准下，苹果在遇到监管争议之前，每部手机只需支付最高13.00美元的授权费。

　　苹果已经在最新版本的iPhone中转而使用英特尔的调制解调器，从而有效地消除了FTC针对该公司的任何垄断指控。苹果非常迫切地想找到一种替代高通调制解调器的有效方法，据称正在圣地亚哥建立庞大的队伍，以开发能与高通相媲美的调制解调器，实际上甚至可能会取代2020年5G iPhone上的英特尔调制解调器。该公司现在正受到使用英特尔劣质调制解调器的困扰，与高通和解可能是更好的选择。

　　这一数据继续证实了在美国FTC诉讼中所呈现的情况。2015年时，许多公司拥有可与高通竞争的调制解调器芯片，高通绝不会拥有垄断力量。三星和苹果的数据实际上表明，其他调制解调器未能跟上高通的技术优势，这在很大程度上是由于这家无线公司首先开发了这项技术。

　　高通在诉讼上花费了大量资金，因此与苹果达成和解是很有意义的。该公司声称，研发和SG&A支出增加了6%至8%，这主要是由于在第二季度与苹果进行的诉讼导致的法律支出。在这些诉讼得到解决之前，该公司将实现其64亿美元的年度运营成本目标，这将在短期内进一步影响每股收益估计。

　　分析师认为，高通明年的每股收益仅为4.68美元。不过，在与这家科技巨头对抗的过程中，高通正从苹果那里损失数十亿美元的授权许可费，并在法律开支上花费大量资金。

　　这些每股收益数据是在苹果和华为无需全额支付当前授权费率和更高开支的情况下预估的。实际每股收益仍接近每股7美元的目标，此前该公司从FTC诉讼中收取了预期的积极结果，并进一步进行股票回购，以减少稀释后的股份数量。

　　主要投资者的看法是，高通仍然是价格低廉的股票，其前提是世界各地几乎每个政府都认为高通没有垄断权力。由于美国FTC诉讼的审判结果不明，而且法官的裁决可能与市场实际情况不同，该股票仍存在某些风险。

　　无论如何，高通仍有很大机会赢得这场审判和任何上诉，该股为任何胜利提供了实质性的上行机会。在这种情况下，该股目标股价可能在70美元至105美元之间。(腾讯科技审校/金鹿)