移动产品增长稳健，10亿美元股票回购或暗示：抄底百度的新时机

　　据最新消息，热门中概股普跌，多家互联网企业都出现不同程度的跌落，其中爱奇艺跌近6%，微博跌近10%，百度跌15%，新浪跌6%，京东跌近3%，阿里巴巴跌2.4%。当前整个互联网行业经济形势不佳，大环境经济不景气的气氛像流感病毒，裁员、下跌、节流，更是成为围绕在互联网企业头顶的阴霾。

　　但是有战略眼光的投资者不会因短期的涨幅跌落而遗漏互联网企业这个大盘子，增速下滑是互联网行业的主旋律，对聪明的投资者来说如何把握时机，从看似混沌的企业涨跌之中淘金是他们的绝杀技，百度的突发利空，绝杀抄底就是一例。

　　百度于昨日公布了第一季度财报，本季度百度营收241亿元人民币(约合35.9亿美元)，同比增长15%，移除业务拆分收入影响，同比增长21%;归属百度的净亏损为人民币3.27亿元(约合4900万美元)。

　　这是百度上市以来的首个季度亏损，无论是增速，还是利润，这份财报在业内看来，并不理想，但它体现了百度收入结构的日益健康化。今年4月30日，谷歌也公布了第一季度财报。数据显示，谷歌一季度总营收363.39亿美元，广告营收307.2亿美元，广告营收占据总营收的85%，几乎所有的收入都来自广告。不同于谷歌“一招吃遍天下”的状况，百度的营收结构正在发生较大变化。因为有了爱奇艺，百度包括搜索广告和信息流广告的线上营销服务收入，占总收入的比例从2014年的 99%逐渐降到这季度的 73%。这一数据变化表明，百度正在由单一的广告营收，在向AI驱动型业务下多元化营收结构转变。

　　另一方面体现出百度核心业务全面AI化的进程，在AI全面推进的过程必然要牺牲一定的利益增长空间来换取技术的增效。

　　百度AI技术打造的是一种开放能力和合作解决方案。以小度系列产品为例，除了向市场直接提供硬件产品以外，小度助手更多以一种智慧能力在向行业和开发者们输出。对百家号而言，打通AI技术用于百家号内容平台的采写编管，在“创作大脑”中融合图像识别、语音识别、数据挖掘、自然语言处理等多项AI能力，辅助作者进行更高效、更高质的内容创作。

　　百度AI另一个核心能力，自动驾驶领域亦是如此。Apollo开放平台不断在生态与商业上实现快速进化，3月起，百度开始在长沙测试中国首批自动驾驶出租车。根据2018年北京市自动驾驶车辆道路测试报告显示，Apollo的测试里程超越第二名10倍以上。

　　正是将语音交互能力开放给硬件厂商，打通Apollo自动驾驶生态给车企和上下游产业链，才实现了AI能力的全行业共享共荣，通过百度身后的技术储备为各个行业实现赋能，在为传统行业带来成本、效率革命性提升的同时，更加有机会同站上AI时代的浪潮之巅。

　　与此同时，百度还宣布了经过董事会批准的新股票回购计划，将回购不超过10亿美元的股票。一般意义上，股票回购与股票发行的作用恰好相反，一个企业管理层认为公司的股价被低估，从而通过股票回购，往往向市场传递的是一个积极的信息，这将有助于增加每股盈利的水平。股票回购的市场反应通常是，提升了股价、并有利于稳定公司的股价，这对于资本市场而言，是一种释放投资吸引力的信号。

　　因此，百度的股票回购行为，正是百度整体架构、商业化能力与资本市场出现不调和的一种曲线手段，以“投入换增长”的百度更加注重长线市场价值。短期内股价受到影响，在自身全面调整、发展的同时，通过股票回购传递百度的增长潜力和决心，以实现为资本市场增强信心的目的。

　　事实上，百度的业务潜力和AI驱动的布局已经空前清晰地呈现在资本市场和行业面前：横向看来，从人工智能、搜索、资讯、地图、金融业务等全面展开阵仗，并由AI能力一以贯之，形成一个广阔而强力的技术能量集合体;纵向观之，通过技术和生态的开放联动各行业各领域开展深度整合，尤其是传统领域的革新和颠覆上展现出了更广义的布局纵深。

　　数据显示，仅去年8月的一周内时间，百度持股机构数量就从839家迅速上升至851家，而上季度财报呈现的具体数据，以及百度在组织架构、产品架构、营销变现能力能一系列的动作，让百度业务能力的全景展现更为明晰，从长期的角度来看，当下低位徘徊的股价或正为抄底百度的绝佳机遇，这一记“买入”的评价或已由天然分析形成。

　　百度于昨日同样宣布了小度系列人工智能硬件在第一季度的突破性进展：仅第一个季度的销量就超过2018年全年，搭载小度助手的智能设备已达到2.75亿。

　　以视觉和听觉开启大众AI时代的基调已经初步建立起来，AI应用进入更多的家庭场景。人工智能的体验门槛正在降低，凭借百度领先的AI技术和内容生态的强势支撑，生态内各业务线在AI能力的协调下产生了有效协同，这都为百度释放出中长期盈利的增长空间。

　　正如李彦宏所说，百度前进的方向不是BAT的延续，而是作为移动互联网时代的一个引领者、将引领未来的使命进行到底。从长远的眼光回来聚焦当下，百度一步到位突发利空，实为抄底的绝好时机。