10大投行“说”苹果发布会：多家投行重申“买入”评级

　　9月11日，针对今日凌晨的苹果发布会，摩根士丹利、花旗、巴克莱和美银美林等多家华尔街投行纷纷发布研究报告，认为此次发布会的最大亮点是苹果将Apple TV+和Apple Arcade定价仅4.99美元，而三款新iPhone只是进行了增量升级，没有太大惊喜。

　　其中，瑞士信贷分析师认为，苹果发布的三款新iPhone只进行了增量升级，这可能导致iPhone的升级周期继续推迟，直至2020年下半年发布5G iPhone。而投行Wedbush分析师称，Apple TV+每月4.99美元的定价是一个“精彩的表演”，对Netflix和迪士尼等竞争对手的服务可谓是“一记重击”。

　　瑞士信贷：维持“中性”评级，目标股价209美元

　　针对今日凌晨的苹果发布会，瑞士信贷分析师马修·卡布拉尔(Matthew Cabral)认为，苹果发布的三款新iPhone只进行了增量升级。与去年相比，最大的变化就是内置三个后置摄像头。为此，卡布拉尔认为，iPhone的升级周期将继续推迟，直至2020年下半年发布5G iPhone。

　　对于卡布拉尔而言，苹果发布会的两个最大惊喜是：iPhone 11定价699美元(低于去年的iPhone XR)，因为苹果逆转了过去几年来ASP(平均销售价格)稳步上升的趋势;其次是TV+的定价极具吸引力，这表明苹果可能更专注于长期的订户用户数量，而不是在短期内获取最大利润

　　卡布拉尔维持苹果股票“中性”评级，同时维持209美元的目标股价不变。

　　摩根士丹利：维持“增持”评级，目标股价247美元

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师凯蒂·休伯特(Katy Huberty)称，人们对苹果此次发布会的期望值较低，但她认为，苹果发布的新产品提供了“一些惊喜”，包括低于预期的Apple TV+定价，照片质量和电池寿命的“非常显著”的改善，以及在经历几年的涨价后苹果此次没有提高产品价格的事实。

　　此外，苹果的新服务定价和捆绑比预期更为激进。休伯特认为，苹果股票仍是2020年的首选之一。她说，营收涨幅再次加速，以及多方面扩张将推动苹果股价上涨。

　　为此，休伯特继续维持苹果股票“增持”评级，将目标股价定为247美元。

　　花旗：维持“买入”评级，目标股价250美元

　　花旗集团分析师吉姆·苏瓦(Jim Suva)认为，苹果今日凌晨的发布会，是对苹果服务业务的积极推动。Arcade和Apple TV+的家庭订阅费为每月4.99美元，这是一个“积极的惊喜”。

　　苏瓦继续维持苹果股票“买入”评级，同时维持250美元的目标股价不变。

　　美银美林：维持“买入”评级，目标股价调高至250美元

　　出席今日凌晨的苹果发布会后，美银美林分析师沃姆西·莫汉(Wamsi Mohan)将苹果公司的目标股价从240美元上调至250美元，并重申“买入”评级。

　　莫汉在致投资者的一份研究报告中称，iPhone 11较低的定价旨在推动销量增长。但同时，苹果也能凭借有吸引力的Pro机型保持其在高端市场的领先地位。

　　此外，苹果对服务的定价“更具吸引力”。莫汉预计，苹果近期的服务业务利润率的利空因素将会减弱。

　　巴克莱：维持“持股观望”评级，目标股价上调至207美元

　　今日凌晨的苹果发布会结束后，巴克莱(Barclays)分析师蒂姆·龙(Tim Long)将苹果目标股价从192美元上调至207美元。

　　除了较低的定价，蒂姆·龙还看到了其他一些“小惊喜”。蒂姆·龙在报告中称，包括iPhone在内，较低的平均销售价格意义重大。

　　但是，尽管这些行动有助于提高产品销量，但蒂姆·龙认为，苹果的毛利率将面临更大压力。

　　蒂姆·龙维持苹果股票“持股观望”评级，将苹果目标股价从192美元上调至207美元。

　　投行DA Davidson：重申“买入”评级，目标股价270美元

　　在苹果发布会结束后，DA Davidson分析师汤姆·福特(Tom Forte)重申苹果股票“买入”评级，同时维持270美元的目标股价不变。

　　福特指出，苹果将Apple TV+定价为4.99美元，这是此次发布会上“最大的亮点”。福特还认为，市场对新iPhone的销量预期并不高，苹果有很大的机会来超越这一预期。

　　富国银行：重申“与大盘持平”评级，目标股价215美元

　　针对此次苹果发布会，富国银行(Wells Fargo)分析师亚伦·雷克斯(Aaron Rakers)称，苹果正专注于将iPhone Pro作为一款高端产品进行展示。雷克斯认为，发布会最大的惊喜之一是将Apple TV+流媒体服务定价为每月4.99美元，而Netflix标准版为12.99美元，Disney+为7.99美元，HBO Go为14.99美元。

　　雷克斯还称，任何新的硬件购买或升级都包括免费的1年期Apple TV+和Arade订阅，苹果此举显然专注于利用补贴定价策略来推动内容服务的用户基础。

　　雷克斯重申苹果股票“与大盘持平”评级，将目标股价定为215美元。

　　投行Bernstein：Apple TV+定价5美元是聪明之举

　　Bernstein分析师萨克纳吉(A.M.Sacconaghi Jr.)称，苹果决定将一年期的Apple TV+与苹果硬件相捆绑，并在试用后提供较低的订阅价格，这是“极其聪明的”举措，因为它(Apple TV+)在上市第一年就可能覆盖超过2亿的苹果用户。

　　萨克纳吉认为，即使只有一小部分用户在12个月后转为付费订阅(每月只需5美元会提高转换率)，到2020年底，Apple TV+可能积累数千万付费订阅用户，这有可能使其规模超越Disney+。

　　奥本海默：重申“与大盘持平”评级

　　奥本海默(Oppenheimer)分析师安德鲁·乌克威兹(Andrew Uerkwitz)认为，苹果此次发布会“没有意外惊喜”。乌克威兹预计，新的Apple Watch 5系列将提升苹果在消费者智能手表领域的主导地位，而新iPhone试图通过回归基本来吸引用户，包括更低的价格、更强的计算能力和更好的摄像头。

　　乌克威兹称，虽然Apple Arade和Apple TV+的定价看起来很有竞争力，但与竞争对手的服务相比，它们的相对价值和用户保留潜力还有待观察。

　　乌克威兹重申苹果股票“与大盘持平”评级。

　　投行Wedbush：维持“跑赢大盘”评级，目标股价245美元

　　对于今日凌晨的苹果发布会，投行Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯(Daniel Ives)在报告中称，Apple TV+每月4.99美元的定价是一个“精彩的表演”，对Netflix和迪士尼等竞争对手的服务可谓是“一记重击”。

　　艾夫斯预计，苹果发布的三款新iPhone将刺激市场需求增长，尤其是在关键的中国市场。

　　艾夫斯维持苹果股票“跑赢大盘”评级，将目标股价定为245美元。

　　投行Canaccord：重申“买入”评级，目标股价240美元

　　投行Canaccord分析师迈克尔·沃克利(T.Michael Walkley)认为，苹果此次发布会达到了预期，因为苹果推出了价格诱人的产品，有望推动用户增长。

　　沃克利继续维持之前对苹果业绩的预期，并表示利好因素依然存在。沃克利重申苹果股票“买入”评级，将目标股价定为240美元。(编译/清风)