特斯拉国产电动车交付在即 蔚来实现盈利变得难上加难

　　据外媒报道，作为特斯拉在中国最引人瞩目的挑战者，蔚来汽车(纽交所证券代码：NIO)经历了异常艰难的2019年，而且2020年看上去也不会轻松。

　　自2014年创办至今，蔚来汽车为在蓬勃发展的中国电动车市场中站稳脚跟，这家公司在营销和产品开发上投入大量资金，累计亏损已接近60亿美元。蔚来汽车定于下周一发布第三季度财报，预计这家公司想要实现盈利还有很长的路要走。

　　在蔚来汽车展开裁员和削减营销支出的同时，其财务状况仍然非常紧张。随着政府减少补贴，中国电动车市场正在放缓，竞争也越来越激烈。与此同时，特斯拉正准备开始销售国产的Model 3型电动车。

　　“蔚来汽车的资产负债表已透露出严重的流动性风险，”投行Sanford C. Bernstein驻香港分析师罗宾·朱(Robin Zhu)表示。“当前的关键是这家公司是否能够宣布新的重大融资。”该分析师在研报中给予蔚来汽车“逊于大盘”的评级。

　　自去年在纽交所挂牌交易以来，蔚来汽车的股价已累计下跌了60%。这也让该公司的市值降至26亿美元，远逊于特斯拉780亿美元的市值。

　　车主俱乐部

　　蔚来汽车高支出的更远是其包括广告推广和蔚来中心(NIO Houses)等所有的一切。蔚来汽车的顾客可以聚集在蔚来中心消磨时间、工作和吃饭。这使得该公司消耗现金的速度比规模更大的特斯拉更快。

　　首座蔚来中心于2017年在北京开业，设立在北京最昂贵的区域，分为2层，面积超过3.2万平方英尺(约合3000平米)。此后，蔚来汽车又设立了约20座蔚来中心。每座蔚来中心都有一个展厅，有些配备了用户休息室、剧院、会议室、工作空间、图书馆、开放式厨房和为顾客的孩子举办的野营活动。

　　“每周都会给孩子们举办很多的活动，”4岁孩子的母亲、蔚来汽车车主袁烨(Yuan Ye)说。“这让我从学前教育中省下了很多钱。”这位母亲经常会带着孩子去北京的蔚来中心。

　　蔚来汽车第二季度的销售、总务和行政支出达到2.07亿美元。市场调研公司86Research预计，蔚来中心和推广活动占到这笔支出中的7200万美元。蔚来汽车当季的研发支出为1.89亿美元。

　　与此同时，蔚来汽车第二季度的营收仅为2.21亿美元。尽管市场需求开始增长，该公司在第三季度交付了4799辆电动车，同比增长47%，但离实现收支平衡依旧遥远。彭博社的统计数据显示，分析师平均预计蔚来汽车第三季度的净亏损为3.81亿美元;预计2020年该公司营收为17亿美元，亏损达到12亿美元。

　　削减规模

　　为了控制成本，蔚来汽车开始修建“NIO Spaces”，占地面积在1000平方英尺至2000平方英尺(约合93平方米至186平方米)。蔚来汽车对此表示，蔚来中心依旧非常重要，将为打造高端品牌作出贡献。

　　为了激发市场需求，蔚来汽车推出了促销激励措施，包括3年零息，并保证在2020年2月底之前注册的汽车获得政府补贴。该公司还推出了流线型SUV，这是其产品线中的第三款SUV。

　　截至第二季度末，蔚来汽车账面的现金、现金等价物和短期投资已降至约5亿美元，迫使其想办法了融资。蔚来汽车在今年9月宣布，公司创始人李斌和腾讯将分别认购1亿美元的公司可转债。该公司还表示，债券销售及其融资项目正在按计划进行，但未详细说明。

　　Blue Lotus Capital Advisors的分析师贾森·陈(Jason Chen)说：“即使算上可转债募集到的2亿美元，蔚来汽车仍有现金耗尽的风险。为了维持运营，这家公司需要获得更多的资金，需要更快的提升销量，并大幅削减支出。”(腾讯科技编译/明轩)