A股是全球避风港吗？券商分析师有争议

　　交银国际董事总经理洪灝：美联储全力以赴。美联储已经打完了大部分子弹。市场只剩下裸奔，美股期货再次熔断式暴跌。观察标普是否能守住前低2480。基本上，全球经济前景阴云密布。

　　天风策略徐彪：对于长期而言，如果发达国家市场进入经济衰退导致的熊市，那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例。高股息或者类固收类的权重股，是市场整体风险偏好能否改善和成长股能否健康上涨的必要条件。近期A股市场出现超跌反弹的概率较高，方向上，建议继续关注新老基建的机会，同时关注半导体大基金和华为P40手机发布的事件性机会。

　　海通证券荀玉根：近期A股强于美股，源于中国对疫情的防控更有效、上市公司盈利数据更好、A股估值更低，市场中期趋势取决于内因。疫情不改牛市趋势，但影响了牛市节奏，短期市场仍需要时间盘整蓄势，牛市3浪上涨等基本面数据重新回升。着眼全年关键看盈利，符合转型方向的科技+券商仍是主线。

　　光大策略：往后看，A股估值所隐含增速预期已跌回5%以下的水平，对已转为内需主导型的中国经济无需过度悲观，海外市场波动导致A股趋势性下跌的概率较低。下周披露1-2月经济数据或使市场面临考验，但一季度大概率也是经济的底部;另一方面，定向降准有助于市场流动性保持充裕，后续政策逆周期调节力度仍然可期，建议耐心持仓，逢大幅下跌可买进。

　　方正策略：疫情给A股带来的不确定性最小，一旦全球疫情不确定性逐渐消除，资金回流A股的意愿将更强，A股对全球资产配置资金的吸引力将凸显。短期来看，3月23日开盘后A股富时罗素纳入因子将由15%提升至25%，预计可以带来50亿美元的增量资金，中长期来看外资流入仍属于初期。考虑到我国疫情已得到基本控制，逆周期调节政策加码，一旦海外疫情有向好趋势出现，A股风险偏好将率先回升。

　　中信建投：随着海外疫情扩散，各国央行纷纷降息应对，刺激政策不断加码，海外市场或企稳甚至反弹。国内复工有序推进，逆周期政策持续加强，货币政策宽松，宏观政策环境均有利于市场恢复。特高压等新基建持续推进，大基金有望进入实质投资，科技板块在大幅下跌后有望迎来布局最佳良机。产业景气上行、流动性政策支撑的科技板块逐步迎来最佳布局时机。

　　广发策略：当前A股市场可能存有三大“预期差”：1、海外疫情的数据较难成为投资者投资决策的路标，疫情处置措施领先病例数据;2、全球流动性相比疫情发展是更好的路标，当然这两者也具有较大的相关性，流动性是疫情的函数;3、A股“抗疫”但并不“免疫”，“A股也将泥沙俱下”或“A股是全球避风港”的判断至少在目前的演进看可能都欠妥当，需要继续审慎观察全球流动性变化。

　　国盛策略：一旦海外这一短期掣肘消除，A股将重回自身正轨，继续看好其向上趋势。科技成长二次进攻号角正在吹响。科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。中长期，科技成长仍将是市场主线：1)宽货币环境持续。2)基金发行持续带来增量资金涌入。3)再融资放松周期来临，科技成长最为受益。4)从基本面看，科技成长同样具备较强支撑和景气优势。