陌陌Q3中的“票子、身子、孩子”

　　转自公众号：AI蓝媒汇(ID：lanmeih001)作者： 魏晓

　　一个多月前，陌陌变阵。

　　创始人唐岩辞任CEO，继续担任集团董事局主席，负责开疆拓土，探索集团业务新的领域和边界。原总裁王力接任CEO，深耕细作，推动集团业务健康稳定持续地增长。

　　彼时的陌陌成立已近10年，在纳斯达克上也立足了6年。

　　移动互联网完成了深度普及，告别了那个像青少年一样自身增长的十年幸运时光，进入了中年时代，换句话说，即从增量市场过渡至存量市场。

　　对此有清晰认知的王力，将这一背景下主流在乎的东西归纳为三个维度，分别为对应能不能赚钱的“票子”、会不会健康的“身子”，以及有没有未来的“孩子”。

　　根据王力的说法，这三个维度，正是陌陌当下的着力点，也是未来的增长点。

　　一个月后的12月1日，陌陌发布了2020年Q3财报。

　　这是王力接棒陌陌CEO之后的首份财报，外界亦可从中一窥陌陌“票子、身子、孩子”这三个维度的真实模样。

　　“票子”给力

　　陌陌赚钱能力依旧强劲。

　　Q3财报显示，2020年第三季度，陌陌公司净营收达37.667亿元，超过此前市场预期。不按照美国通用会计准则计量，2020年三季度归属于陌陌母公司的净利润为6.538亿元，已然是持续23个季度盈利。

　　今年基于宏观经济环境以及新冠疫情的影响，不少公司都遭遇了很大困难，更对于陌陌而言，其所处的赛道也受到来自短视频平台的强势冲击。

　　在这种极具挑战的背景下，陌陌依旧拿出了一份超出资本市场预期的财报。无论是营收，还是盈利上，都非常可观。 这证明了，陌陌拥有坚固的护城河。

　　一方面是业务壁垒很高。无论是陌陌主APP，还是探探，都牢牢占据着国内陌生人社交市场，既能持续造血，亦能抗风险、御冲击。

　　另一方面是商业模式的完善与成熟。过去多年，陌陌抓住了陌生人社交、直播等风口，并掌握了高效的流量变现工具，搭建出一套造血印钞能力极强的商业模式，在利润率、现金流、负债率上一直都表现地极其良好。

　　同时，财报还显示出，陌陌账上拥有充沛的现金储备。 根据财报显示，截至2020年9月30日，陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款及长期存款已经达到157.641亿元，可谓是“家底殷实”。

　　持续盈利，家底殷实，这正是陌陌当下的基本盘。

　　如果用当下的流行用语，将陌陌视为一个自然人的话，那么陌陌就是一个坐拥百亿家底，并且每月还有数亿工资进账的打工人。

　　这已经是很高的成就了。

　　但陌陌本质上是一家商业公司，在上市之后更需要向股东、投资人、负责，并回馈社会。这意味着，其不能固守现状，更需四处进取，以追求新增长、新引擎。

　　当然基本盘“票子”的充足，让陌陌在后者方面有了强力支撑。

　　“身子”改善

　　另一个维度，是“身子”。

　　“只有业务是健康的，生态是健康的，才能持续地具备商业上的活力和潜力。”这不仅是王力此前的自省，亦是业内对公司发展规律的共识。

　　在陌陌Q3财报中，王力也重点强调了陌陌在“身子”上取得的进展。

　　“陌陌主App直播业务的结构性改革已经取得初步进展。用来判断生态系统健康程度的关键量化指标已经开始呈现改善迹象。随着内容生态的逐步改善，非赛事日的流水与低谷期相比也有所提升。”

　　如何理解这句话。 先看业务生态。

　　陌陌正在改善内容生态，并推出创新产品，用以提升用户社交体验。

　　王力所指的“陌陌主App直播业务的结构性改革”，简单来说，便是陌陌调整流量分配策略，恢复长尾内容生态系统，普惠更多主播，提升腰部用户消费能力，以避免陌陌在直播上对头部用户和主播的依赖度过高。

　　直观反映到财报上，便是收入结构的改善。

　　过去数年，陌陌的收入结构整体依赖于直播服务。比如在2017年，陌陌直播服务营收占公司营收的83.46%，2018年占比79.9%。

　　如此高占比，自然是存在不小隐患的。

　　陌陌也认识到这一点，开始着手优化收入结构，通过改善内容生态，拓宽新的收入来源。

　　在2019年，陌陌来自增值业务的营收同比猛增65%。全年，增值业务在总营收中的占比进一步提升至24.13%，直播服务占比下降至73.16%。 再到今年Q3，收入结构进一步得到改善优化。

　　财报显示，2020年第三季度增值业务营收达到13.308亿元，同比上一年的10.646亿元增长25%，占整体营收比重提升至35.33%，直播服务营收占比则下降至63.05%。

　　不难看出，陌陌通过持续的“结构性改革”，在发展中逐步“强身健体”。

　　“孩子”成长

　　接下来，就是“孩子”了。 这事关未来，事关想象，也是资本市场非常看重的环节。 事实上，目前陌陌已有一个“孩子”正在进入回报期，即为探探。 2018年2月，陌陌完成对探探的收购。发展至今，探探在陌陌整体营收中扮演了新的增长引擎角色。 Q3财报中，分产品来看，该季度陌陌主App的净营收从2019年第三季度的41.389亿元减少至30.370亿元，探探的净营收则从2019年三季度的3.100亿元增至7.289亿元，同比增长135%。

　　显然在直播服务，以及会员付费收入等增值服务上，探探已经逐步实现了规模化的营收。另根据探探此前披露数据显示，截至2020年探探全球用户数已超3.6亿人，其中90后用户占比接近80%。

　　同时，探探在算法及技术上的研发始终深耕不辍，并以推陈出新的成果实现产品的不断更新迭代。

　　“闪聊”的上线、平台内置“真心话”等功能的推出，都是探探在技术研发上持续投入以及不断创新的成果。

　　可以预见在之后，探探对陌陌整体的营收贡献将会越来越高，其从“孩子”成长为陌陌一个新的“顶梁柱”趋势越发明显。

　　此外，陌陌也一直都在尝试布局新业务、创新新功能。

　　与探探不断创新一致，围绕社交属性，陌陌同样引入了不少创新功能玩法，持续提升用户的社交体验。

　　去年以来，陌陌陆续推出了狼人杀、抢车位、天天庄园、好友买卖等功能体验，这些新体验通过音视频互动、游戏化的玩法，结合陌陌的社交功能和关系网络，可以帮用户轻松打破沉默，并更有效地实现关系达成。

　　公司亦在近年来陆续推出了“赫兹”、“缘分交友”、“对对”等产品，从不同角度拓展自身的边界。

　　社交这个赛道，永远都是有机会的。而创新，本就是陌陌的立身之本。

　　王力在接任CEO的内部信中就提及其正在养育战略级新产品，并表示，集团也会积极利用现金和其他资本工具，更主动地在市场上寻找潜在的机会。

　　正是对于未来的信心，在Q3，陌陌还启动了一项股票回购计划，基于该计划，公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票。

　　总的来看，陌陌这“票子、身子、孩子”三个维度，都在朝一个健康、持续的正向演进。在这个过程中，陌陌自身也将焕发新机。