“果链”企业需要新故事，新能源汽车是“救命草”吗？

　　文/钟微

　　编辑/子夜

　　“果链”企业的烦恼还在继续。

　　近期，“果链”龙头企业领益智造，因为二季度业绩跳水，导致股价暴跌。一直以来在电子元件一路高歌的领益智造，在7个月内市值蒸发近300亿元。

　　同样身为“果链”龙头企业的信维通信，今年二季度也只实现了净利润0.57亿元，环比下降102%，同比减少2.09亿元。财报一出，股价也暴跌。

　　苹果概念股的恐慌在蔓延，“果链”企业歌尔股份发布的财报业绩不差，但股价也出现了下跌，立讯精密、蓝思科技等龙头企业股价纷纷下跌。

　　恐慌的氛围，一部分来源于席卷全行业的“芯片荒”，它影响了苹果等手机厂商的产量，进而影响了代工企业的业绩。

　　另外，“果链”企业业绩严重依赖苹果的风险一直存在。欧菲光此前宣告与苹果“分手”事件后，业绩变脸，股价大跌，凸显出“果链”企业业绩严重依赖单一大客户的问题。

　　欧菲光股价波动情况，图源东方财富

　　“果链”企业的“遭遇”不同，不过相同的是，它们也意识到危机，讲起了多元化的故事。

　　高速增长的新能源汽车市场，则成为它们布局的重中之重。

　　7月21日，领益智造发布公告称，拟以20亿元投资建设电池精密结构件项目，以满足公司业务扩展及新能源汽车动力电池产能布局的需要。

　　而在一个月前，其曾宣布将收购浙江锦泰电子有限公司(下文简称“浙江锦泰”)，后者是一家专业生产新能源汽车结构件的公司。

　　同时，欧菲光、蓝思科技、闻泰科技等，或是早已入局，但近期再次加码新能源汽车业务，或是宣布将拿出数十亿、数百亿的巨额资金布局新能源汽车产业。

　　其实，早在2015年便有一批手机代工企业走入新能源汽车领域，它们有的如立讯精密一般斥巨资收购该领域的重点企业，有的如欧菲光一般，将新能源汽车列为主业，放到新的战略高度。往后数年，还有源源不断的手机代工企业走入其中。

　　但多年过去，这些曾经投入巨资也使劲吆喝的代工企业们，并没有因此而创造多少效益。

　　立讯精密年报显示，2020年消费电子业务实现营收818.18亿元，而汽车及互联产品及精密组件业务营收为28.44亿元。

　　欧菲光年报则显示，2018年至2020年，其智能汽车业务营收分别是4.23亿元、4.62亿元和5.57亿元，而这三年它的总营收分别为430.4亿元、519.74亿元、483.50亿元。

　　从手机转入汽车领域，要解决的问题从技术研发、专利到厂房建设等数不胜数，就像当年它们花了很大力气才能满足苹果的要求，如今它们也需要再次解决重重阻碍。

　　“果链”企业，最终抢得到新能源汽车的蛋糕吗?

　　1、“果链”企业纷纷瞄准新能源汽车

　　近一年以来，“果链”企业发力新能源汽车，或是宣告入场的消息，或是直接开启了相关企业的收购。

　　这种新热潮的出现，并不让人意外。长期以来，“果链”企业受困于被踢出苹果产业链的风险，同时，果链企业与苹果也是一荣俱荣，一损俱损。苹果的困境，也是果链企业的困境。

　　近期，一个个“果链”龙头业绩变脸。

　　2021年7月11日，领益智造发布业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元至4.63亿元，同比下降26.66%至42.50%。

　　以模切起家的领益智造，近年来发展势头十分迅猛，为苹果提供零部件的产品有iPhone、iPad、iMac、MacBook等。

　　对于上半年业绩下滑的原因，领益智造称，受到智能手机芯片供应链紧缺、海外部分厂区生产短暂停工、消费电子部分老项目产品需求下调等因素影响。

　　从领益智造身上，可以看到手机市场正在饱受缺芯困扰，这导致苹果公司等都遭遇了产品出货量减少的困境，而这种影响也自然传达到了“果链”企业身上。

　　而这场“缺芯”危机被认为还会维持到2021年下半年，领益智造等代工厂也会受到更长期的影响。

　　同期，欧菲光也发布了业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3200万元至4800万元，同比下降90.44%至93.63%。

　　相比领益智造，欧菲光遭遇的不仅仅是缺芯问题，还有被重大客户“踢除”的影响。今年3月苹果计划终止与欧菲光的采购关系，之后欧菲光将苹果相关业务出售给了闻泰科技。另外，欧菲光的另一位重要客户华为，目前的手机业务面临着芯片短缺问题。

　　除此之外，信维通信、歌尔股份、胜利精密等 “果链”企业，也正在被拉入了这场危机中。为了走出危机，“果链”企业们将目光转向了新能源汽车产业。

　　“今年上半年是公司出现巨大变局的时期。”此前领益智造财务总监许诺在一场电话会议中表示，在汽车领域的核心研发方面，领益智造进行了较大的投入。

　　其实早在2017年，领益智造就曾在年报中表示，有意探索新能源汽车行业的发展机会，增强公司的抗风险能力，但在2021年它明显提速了。

　　7月21日晚间，领益智造发布公告称，拟以20亿元投资建设电池精密结构件项目。领益智造或其指定的下属公司，需要在荆门高新区掇刀区成立新的全资子公司或控股公司，共同负责项目的投资建设及运营。

　　领益智造瞄准了电池项目，而此前荆门高新区便在打造“电池材料生产—电池电芯制造—废旧电池梯级回收再利用”的产业链。

　　根据协议，领益智造建设电池精密结构件项目，共分两期进行建设，第一期投资金额1.5亿元;第二期投资金额18.5亿元。项目计划通过在荆门市建设生产空间，从而围绕战略客户开展规模性的配套发展。

　　除了此次投资，6月其还曾宣告旗下子公司将收购浙江锦泰95%股权，这家公司的主业也是新能源汽车电池结构件。

　　在领益智造发起收购时，更多“果链”企业也在切入汽车领域。

　　立讯精密声称自己已经具备汽车线束、电子模块等产品服务能力;欧菲光也提到未来五年要力争三个战略目标，包括智能汽车在内的新业务要成为公司新的增长动力。

　　以手机面板闻名的蓝思科技，准备投40亿来造车载玻璃和车用的大尺寸面板;手机ODM供应商闻泰科技，则声称其要拿出120亿打造车规级半导体晶圆厂。

　　谁都想另辟蹊径，在新能源汽车产业分一杯羹，才能够在缺芯风波、切断合作等风险到来时，从中抽身出来。

　　2、“果链”企业需要新故事

　　在“果链”缺芯的危机中，并非所有人都业绩惨淡，但无一例外的是，市场预期变得不乐观的同时，曾经的优质股正在惨遭投资者的抛弃。

　　财报显示，2020年歌尔股份营业收入577.43亿元，同比增长64.29%;净利润28.48亿元，同比增长122.41%。

　　2020年，立讯精密营业收入918.70亿元，同比增长了46.95%，归属上市公司股东净利润72.33亿元，同比增长53.44%。

　　在这份不错的成绩单下，立讯精密自1月中旬以来股价不断下跌，市值从最高的4000多亿元下跌到目前不到2737亿元。歌尔股份也同样出现了股价跳水，从2020年的最高市值1630亿元，跌至目前的1335亿元。

　　“果链”企业需要讲出新故事，这是投资者最为关注的成长性问题，以此来推动股价的触底反弹。而新能源汽车确实是一个拥有良好前景的领域。

　　相比于已经走入存量市场的手机行业，新能源汽车还有较大的发展空间。

　　根据乘联会数据，2020年全年，新能源汽车销量为117万辆，而2021年，新能源汽车仅用半年时间，便在销量规模上达到去年成绩的两倍。

　　而如今还有更多巨头入局造车。比亚迪正与小米洽谈造车合作，苹果频频与电动车电池供应商谈判，计划于2024年正式推出旗下电动汽车。

　　新能源汽车的爆发式增长背后，产能扩充的速度却跟不上。

　　其中电池短缺的压力已经日益凸显。在今年5月的一次股东大会上，宁德时代董事长曾毓群曾提到，目前扩建产能所需时长短则2-3年、长则3-5年，会根据市场以及订单逐步推进。而由于产能有限，他已经“被客户催货催得受不了”。

　　除了宁德时代，中航锂电、蜂巢能源等不少动力电池企业也在扩大产能，5月位于南京江宁滨江开发区的LG新能源锂离子电池二工厂项目也已正式竣工。

　　这也是“果链”企业的机会。

　　但进入一个全新的领域，从技术研发、产品认证到厂房建设等，它们又需要再次跨越诸多障碍。

　　收购是一条捷径。领益智造就选择了收购浙江锦泰。

　　浙江锦泰是一家专业生产新能源汽车锂电池盖板、铝壳和软连接等结构件产品的企业。目前浙江锦泰的合作伙伴中，有奔驰、宝马、保时捷等知名车企的锂电池供应商。在去年其又与特斯拉上海工厂建立关系，为其提供Busbar软连接产品。

　　除了客户资源，浙江锦泰还拥有电池盖板的专利技术、研发能力。这将帮助领益智造切入新能源汽车电池生产领域。

　　除了动力电池，也有“果链”企业将目光投向了新能源汽车领域还在持续的“缺芯”问题。

　　7月6日，闻泰科技旗下安世半导体宣布，计划收购英国晶圆厂商Newport Wafer Fab(下称“NWF”)。

　　NWF是英国最大的芯片制造厂，目前月产能超过3.5万片8英寸晶圆，主要生产MOSFET、IGBT、Analog、化合物半导体等车规级产品。

　　这场收购也帮助了闻泰科技的业绩爆发。2020年，闻泰科技收入、净利润分别为517.07亿和24.15亿元。其中，半导体板块收入为98.92亿元，同比暴增521.96%。

　　除了这场收购，安世半导体也在着手自建工厂扩大产能。2021年1月，安世半导体位于上海临港新片区的12英寸车规级晶圆厂已破土动工，预计于2022年7月投产，预计产能为每年40万片晶圆。

　　摆在“果链”企业面前的，是一个广阔的市场，但它们能讲好这个新故事吗?

　　3、新能源汽车是“救命草”吗?

　　在这场缺芯危机到来之前，许多企业已经大力拓展新能源汽车业务，但为何成效并不明显?

　　立讯精密一直为苹果代工AirPods和Apple Watch，并不断渗入苹果的其它产品线，但早在2012年立讯便切入汽车领域，通过并购福建源光，进入汽车线束组装领域，又在2012年收购德国公司SuK，进入宝马、奔驰供应商行列。

　　目前其汽车产品已经销售给日产、长城、众泰、宝马、奔驰等整车厂，以及博世、大陆等一级制造供应商。

　　但是直到如今，消费电子依然是立讯精密支柱，汽车业务在总营收中只占据非常小的比重。

　　财报显示，2020年消费电子营收同比增加57.37%，占比达88.45%。而汽车互联产品及精密组件业务板块，收入增速正在持续下降。

　　图源立讯精密官网

　　对于“果链”龙头企业而言，它们与手机产业链以及苹果等手机厂商的联系，广度与深度都不可小觑，转向新领域，需要壮士断腕的勇气，但也不能操之过急。

　　从手机转向汽车，这些企业需要解决人才、技术等一系列问题，就算是走收购这种捷径也不可能一步到位。

　　领益智造收购浙江锦泰，只能算作在新能源汽车领域迈出一小步。2020年，浙江锦泰的营收及净利润分别为7528.04万元和115.16万元。这一业绩距离该领域头部企业科达利、瑞德丰、中瑞电子等还有很远距离。

　　同时，其所面向的新能源汽车电池领域，目前车企还在探索更高的电池性能，由于结构件也会影响电池性能的提升，意味着供应商也需要不断提供更高质量的生产工艺。

　　想入新能源汽车的门槛并不简单，企业们还要忍受投入资金多、项目周期长的考验。

　　欧菲光在2015年通过收购华东汽电和南京天擎正式切入这一市场，又在往后三年先后收购了富士天津镜头厂、卓影科技、北汽新新能源等数家公司，彼时其还成立了智能汽车事业群，与光学光电并列为两大事业群，成为了欧菲光重点布局的第二大主业。

　　为了迈入新能源汽车领域，欧菲光曾在战略、业务发展上都花尽心思，但在2020年欧菲光却选择了放缓部分新能源汽车项目的投入，不再持续加码。

　　欧菲光半年报显示，2016年其用于智能汽车电子建设项目的承诺投资总额为8亿元，但最终调整后投资总额仅1.8亿元。同时，在2020年业绩报告中，智能汽车业务已经划分到微电子业务旗下，不再单列第二大主业。

　　不过，欧菲光也没有放弃新能源汽车布局，与此同时也在发展光学业务等。

　　欧菲光光学业务的发展规划，图源其官网

　　歌尔股份在新能源汽车产业布局诸多，同时也将智能硬件等作为其未来业绩增长点。

　　7月以来，歌尔股份多次在投资者互动平台回复与VR业务相关话题，表示公司制造的部分终端产品已经落地，未来也会对VR、AR行业进行长期投入。

　　这也是许多“果链”企业的选择，并不把鸡蛋放在一个篮子里。

　　过去十余年，立讯精密、欧菲光等企业享受到了苹果高速发展的红利，业绩增长，股价走高。但“果链”企业也要随时警惕，手中的蛋糕也可能成为未来发展的桎梏。

　　加码新能源汽车，只是“果链”企业多元化发展的一个尝试。往后通过持续拓展商业布局，带动多个业务线的发展，摆脱对单一大客户的依赖，才能走得更远。