一分钟速读腾讯三季报：瞄准数实融合，1-9月研发投入超454亿元

　　11月16日,腾讯控股(HK.00700)发布2022年Q3财报,腾讯实现营业收入1400.93亿元,今年首现环比改善,涨幅5%,非国际会计准则净利润(Non-IFRS)322.54亿元,同比增长2%。

　　去年三季度至今年上半年,腾讯曾连续四个季度净利润负增长,本季度净利润回归正增长,业绩呈现企稳态势。

　　核心业务板块中,金融科技与企业服务板块、广告板块收入顺应宏观经济回暖,均出现环比增长。代表数实经济的金融科技和企业服务板块在这一轮调整期表现尤其稳健,Q3率先实现同比增长4%,且再超游戏成为腾讯营收贡献最大的业务板块。

　　2022年以来在降本增效一系列措施下,腾讯销售及市场推广开支连续下降,Q3同比下降32%降至71亿元。另一方面,其研发支出Q3同比增长9.8%达到150.82亿元,持续投入全真互联等底层前沿技术领域。

　　截止11月16日收盘,腾讯股价报收294.4港元,自上月最低点反弹已超48%。

　　2022年三季度主要财务数据:

　　—增值服务业务收入727亿元;

　　—金融科技与企业服务业务收入448亿元;

　　—网络广告业务收入215亿元;

　　—腾讯收费增值服务账户数增至2.29亿,其中腾讯视频付费用户规模达1.2亿,腾讯在线音乐付费用户达到 8530万,同比增长19.8%。

　　营收较上季度企稳,收入结构脱虚向实

　　三季报显示,腾讯营业收入依然小幅下滑,但今年也首次出现环比改善,释放企稳信号。

　　从核心业务板块贡献看,代表数实经济的金融科技与企业服务板块Q3实现逆风增长,营业收入448亿元,同比增长4%,收入占比达到32%,继2021年四季度后收入贡献再次超越游戏板块,成为腾讯第一大主营业务板块。

　　2019年一季度腾讯首次单独披露该板块营收,经过近四年的投入和发展,现阶段金融科技、云服务等数实经济已经成为“稳增长压舱石”, 腾讯收入结构不断优化,“脱虚向实”。

　　目前,腾讯半数以上收入与实体经济息息相关。三季度,随着宏观消费,尤其是线下消费的逐步恢复,腾讯金融科技业务恢复增长,以云服务为代表的企业服务业务也稳健发展。国际权威行业研究机构IDC最新发布的报告显示,腾讯云整体市场份额继续稳居国内第二,其中,PaaS增速同比达到46.7%,高于市场平均增速。

　　今年腾讯To B业务内部持续优化战略,谋求高质量发展,二、三季度,腾讯企业服务板块毛利率连续环比提升,其战略调整已经逐步落地见效。

　　三季报显示,由于腾讯缩减亏损项目并专注于自研产品,收入同比略有下降,但毛利同比大幅提升。腾讯积极助力非互联网行业拥抱数字化转型,特别是过去发展模式偏重线下的行业,其相关收入占比提升。例如,腾讯专有云企业版支持客户在其私有云上集成和部署腾讯的公有云产品,满足了倾向将数据部署在私有云的银行与政务行业等客户在安全与合规方面的需求。医院、学校等公共部门组织正愈来愈多地使用腾讯的核心SaaS工具,促进高效协作及远程教育。

　　整体看,一系列降本增效措施均有助于腾讯提升整体盈利能力。腾讯销售及市场推广开支Q3继续同比下降,降幅达到32%,降至71亿元,二季度其降幅也达到21%。天风证券分析,腾讯基本面相对稳固,随着未来持续的降本增效,以及视频号等业务贡献业绩增量,今年下半年有望出现复苏势头。

　　研发投入同比增长近10%,持续打造“科技”基座

　　腾讯Q3研发投入继续保持高位,达到150.82亿元,同比增长9.8%。今年以来,腾讯累计研发投入已经超过454.75亿元。

　　去年三季度至今,腾讯净利润虽然承压,但研发投入持续增长。从数字技术到前沿科技,这些持续投入夯实了腾讯的自研能力,并实现自主可控。目前腾讯的自研产品矩阵已经覆盖芯片、操作系统、服务器、数据库、音视频、安全等领域。

　　腾讯在三季度公开表示,目前已经在音视频、数字孪生、3D引擎、实时渲染、边缘计算、安全、区块链等全真互联基础技术领域已经做好了技术储备,并建立了核心优势,而数实融合正在成为全真互联的主战场,助力传统行业解决实际问题。

　　实时音视频、远程交互、数字孪生被视为全真互联的核心技术。据了解,腾讯在数字孪生技术已取得明显进展,正在将云计算、人工智能、图像等底层能力,加上云渲染、仿真模拟、智能计算、实时云控等前沿技术,打造“数字孪生平台”,并将其作为核心的基础技术能力系统性开放给合作伙伴。在建筑、文旅、交通等领域,全真互联已经进入大规模复制阶段。

　　图:5G远程实时操控的无人卡车

　　腾讯还将研发支出大笔投入了一系列前沿实验室中,建立了AI、医疗、5G、量子、安全等领域布局创新矩阵。全球2%顶尖科学家榜单近期发布,腾讯有5人入选。

　　数据显示,截至2022年10月底,腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过6.1万件,专利授权数量超过2.9万件,其中,发明专利占比超过90%。

　　小程序、视频号持续增长,广告业务有望修复

　　三季报显示,微信月活继续同比增长,月活跃用户达到13.089亿,同比增长3.7%。微信生态的一系列数字化工具矩阵已深度融入消费、运营、生产等场景中。

　　小程序保持增长势头。三季报显示,凭藉微信广泛的用户触达及小程序的便利性助力实体经济。小程序服务了更多商业与民生服务应用场景。小程序日活跃账户数突破6亿,同比增长超30%,其日均使用次数实现更快增长,同比增长超50%。腾讯加深了小程序在食品饮料、服 装、商场百货等主要行业的应用,这些行业的线下商户与品牌方正愈来愈多地将其会员与积分系统与小程序结合,并通过小程序建立多渠道零售体系。用户藉着健康码小程序进行健康与行程验证,自年初至今累计访问量已超过3200亿次。

　　在微信生态内,小程序是核心纽带,连接企业微信、微信支付、搜一搜、公众号、视频号等工具,服务于各类实体部门线上运营或经营需求。

　　拥有来福士、凯德MALL等40多家购物中心的凯德集团,就凭借小程序等数字化工具在疫情期间实现逆势发展。其从2020年疫情爆发后上线“凯德星商城”线上服务平台,预计到2022年底,小程序累计GMV将超过6亿元。

　　作为微信重要的创新阵地,视频号也不断丰富直播、小店等组件,连接创作者和各类商家。二季报中,腾讯披露了视频号最新数据,7月视频号上线了原生广告,并已经推出竞价广告。根据腾讯2021年财报,视频号商业化将采用短视频流广告、直播打赏及直播电商等形式。 本季度,腾讯在视频号中推出信息流广告。

　　凭借产品创新,微信生态发展正持续为腾讯带来新的高质量收入来源。

　　国信证券指出,视频号运营数据表现惊喜, 短期内广告业务直接受益,中长期可以为腾讯打开新的成长空间;而叠加宏观需求进入恢复周期,腾讯广告业务至暗时刻已过。

　　受到宏观经济影响,这两年互联网广告行业持续承压,腾讯此轮调整中广告板块增速下降也最为明显,同比增速一度连续三个季度两位数下降。今年三季度,广告业务收入实现215亿元,同比跌幅显着收窄,环比实现增长15%。