智能控制器市场规模年均复合增长率14.43%

　　乐居财经研究院 邓如菲

　　5月18日，江苏新安电器股份有限公司(以下简称“新安电器”)披露首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿)，对智能控制器行业进行分析。

　　智能控制器是智能终端设备的大脑，下游应用领域广泛，行业市场容量巨大。近年来，随着各行各业对智能化、自动化设备需求的不断提升，以及电力电子、人工智能、物联网等技术的不断成熟，家用电器、汽车电子、新能源、工控等领域对智能控制器的需求持续提升。根据Frost&Sullivan的数据显示，全球智能控制器市场规模由2016年12,893亿美元增长至2021年的17,197亿美元，年均复合增长率达5.9%。

　　中国作为智能控制器及其下游的智能家居设备、汽车电子、新能源设备等产品的生产大国和消费大国，拥有完善的电子产业配套体系和广阔的终端产品消费市场，在全球智能控制器行业占据越来越重要的地位。近年来，中国智能控制器行业增速显著高于全球，市场规模从2016年的13,511亿元增长至2021年26,514亿元，年均复合增长率达14.43%。

　　根据中商产业研究院的数据，汽车电子是我国智能控制器最大的应用领域，占比约为24%，其次是家用电器，占比约为16%。

　　印制电路板(PCB)是指采用印制技术，在绝缘基材上按预定设计形成导电线路图形及印制元件的功能板，用于实现电子元器件之间的相互连接和中继传输，是电子产品不可缺少的基础元器件，其制造品质直接影响电子产品的可靠性，影响电子元器件之间信号传输的完整性。随着5G通讯、消费电子、汽车电子等下游行业的拉动，全球PCB产值均呈现稳定增长的趋势，根据亿渡数据的报告，2017年至2021年全球PCB产值从580亿美元提升至705亿美元，5年复合增长率为5%，与此同时，中国PCB产值从297亿美元增长至373.28亿美元，期间复合增长率为5.85%，高于全球水平，预计2026年产值将接近500亿美元。

　　作为目前已经较为成熟的行业，全球PCB市场处于充分竞争状态，近年来行业集中度不断提升，根据Prismark的数据，CR10(全球前十大厂商的市场份额占比)从2009年的28.08%提升至2020年的36.22%。中国因普通刚性板产能占比较高，产品附加值相对较低，因此，整体竞争更为激烈，行业内企业对规模优势的依赖较大，2020年中国PCB市场CR10为50.70%，远高于全球市场，且前十大厂商主要为中国台湾、日本地区龙头PCB企业等在中国大陆设立的子公司。

　　1、行业特有的经营模式

　　智能控制器是终端产品的重要部件，直接关系到整机产品的性能和质量，因此，目前行业内仍有较多终端产品企业选择自行生产智能控制器。对于专业的智能控制器企业而言，基于智能控制器的定制化特征，行业内企业普遍采取―以销定产、以产定采‖的经营模式，即企业根据客户订单采购原材料，安排生产，完成后将产品交付客户。

　　在与客户合作模式方面，作为终端产品中的重要部件，智能控制器供应商通常与下游终端设备客户联系较为紧密，为保证产品质量，行业内制造企业主要采用OEM合作模式。传统的OEM模式是指生产企业完全按照客户提供的设计图纸及产品性能、规格等要求进行产品生产。随着行业专业化分工的不断深化以及智能控制器企业技术实力的不断增长，智能控制器企业逐步参与到客户的设计定型环节。

　　2、行业周期性

　　智能控制器及印制电路板广泛应用于智能家居、汽车电子、新能源等领域，上述领域受宏观经济环境、居民消费水平、国内外政策等因素的影响较大，呈现顺周期特征，因此，智能控制器及印制电路板行业存在一定的行业周期性。

　　3、行业区域性

　　我国是全球最主要的智能控制器生产基地和出口基地，我国电子产业集群效应较为明显，智能控制器生产企业主要集中于珠三角、长三角地区，尤其是珠三角地区，行业内上市企业和而泰、朗科智能等公司都聚集在珠三角地区，存在一定的区域集聚效应。

　　4、行业季节性

　　智能控制器、印制电路板行业下游应用领域较为广泛，涵盖智能家居、汽车电子、新能源、工控、医疗等行业，主要受下游行业季节性波动影响。公司智能家居控制器销售占比较高，因国内春节、“双十一”、国外圣诞节、感恩节等节日的影响，下游客户通常在销售旺季及春节前备货，一般情况下，下半年销售占比相对较高。