AI服务器日进斗金，工业富联半年净利87亿

　　蓝鲸新闻8月14日讯(记者 王晓楠)站在AI风口的工业富联，难改赚辛苦钱本色。

　　2024年上半年，工业富联营收为2660.91亿元，同比增长28.69%，相当于日收入14.62亿元;归母净利润为87.39亿元，同比增长22.04%，均创公司上市以来同期新高。对于收入增速加快的原因，工业富联表示，在于品牌客户不断增加AI服务器订单。

　　在半年报中，工业富联也是多次提及AI，其更表示，未来公司也将紧抓数字经济与AI发展机遇，完善全球产能布局，积极加大研发投入，更好地满足客户在新产品开发、快速量产、全球交付等方面的需求，巩固“双龙头”地位。

　　8月14日，工业富联盘中涨幅一度超5%，当日报收21.4元/股，市值4252亿元。就在上个月，工业富联股价一度涨超过29元/股，市值逼近6000亿元，现如今，其市值回撤超1700亿元。

　　受益于AI，半年报业绩创新高

　　受益于生成式人工智能等应用对云基础设施需求增加，下游AI服务器需求增长强劲。

　　2024 年上半年，工业富联的云计算收入同比增长60%，其中云服务商收入占比47%，较去年同期提升5个百分点;AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%。此外，通用服务器收入也同比增长16%。

　　半年报中还强调，2024年第二季度单季，高速增长趋势更为明显。今年第二季度，工业富联云计算收入占总体收入达55%，云计算收入同比增长超70%，环比增长超30%;AI服务器收入同比增长超270%，环比增长超60%，占整体服务器营收比重提升为46%，占比持续逐季提升。

　　随着AI的飞速发展，2024上半年北美云服务商开源模型争相发布，头部云服务商陆续上调全年资本开支，不断加码AI相关投入，推动云基础设施建设及数据中心升级扩容。工业富联称，针对客户新一代AI服务器，公司产能已充足到位，下游订单能见度高。

　　早在2017年，工业富联就推出了第一代高效能运算产品(HPC)-AI服务器，拿下云服务商AI服务器(加速器)与AI存储器客户。目前，工业富联的业务涉及价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等，可提供全供应链服务。

　　2023年5月底，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在一场公开演讲中，点名服务器供应链伙伴合作名单中就包含工业富联子公司鸿佰科技。

　　实际上，在2023年年报中，董事长郑弘孟就曾表示，2023年AI成为全球科技发展最重要的推动力，也是工业富联实现业绩成长的关键支撑。

　　得益于上游算力建设的飙升及下游AI需求的增长，2023年，工业富联云计算业务收入达1943.08亿元。其中，云服务商产品占比快速提升，占比近五成。AI相关业务体量接近600亿元，约占云计算总收入30%。

　　在2023年业绩说明会上，工业富联对AI服务器业务也进行了展望，董事长郑弘孟表示，2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%，AI服务器占全球市场份额的40%。

　　与此同时，今年4月，工业富联还对2018年上市时的募投项目进行了变更。在AI应用浪潮的推动下，公司拟扩大对AI基础建设相关产品的研发投入，因此调增1亿元至“下世代通讯产品研发中心项目”研发费用中，使用募集资金金额相应变更为14.24亿元。

　　根据Trendforce研究报告，2024年大型云服务商及品牌客户等对于AI服务器的需求未歇，预计2024年AI服务器全年出货量达167万台，年增率达41.5%。

　　对于2024年下半年，工业富联表示，公司800G高速交换机已陆续出货，预计下半年开始上量并贡献显著的营业收入，促进公司产品结构进一步优化。

　　上半年毛利率下降至7%以下，仍赚“辛苦钱”

　　2018年，富士康科技集团分拆工业富联上市，背靠富士康，头顶“超级独角兽”光环，其创下36天“闪电”过会纪录，募集资金达271亿元。虽然彼时工业富联汇聚了5G、云计算、工业互联网、智能制造等多个概念，但是上市后的六年里，其仍然离不开代工主业，公司核心产品为通信网络设备与云计算设备，比如路由器、服务器等，主要客户为Alibaba、Amazon、Apple等品牌商。

　　但在工业富联披露的2023年年报中，公司三大核心业务收入都出现了下滑，除了通信及移动网络设备业务同比下滑5.81%外，云计算业务、工业互联网业务分别同比下滑8.54%、13.89%。从2020年开始，三年里工业富联三大板块业务都曾保持稳步增长。

　　受益于数据中心AI化及网络升级迭代，2024年上半年，通信及移动网络设备实现同比高单位数增长，第二季度单季同比增长高达20%，AI服务器相关的400G、800G高速交换机营收同比增长70%。

　　除了通信及移动网络设备受益于AI外，工业互联网方面，工业富联也继续以AI技术推动智能制造转型升级，聚焦自动化、机器人化、数字化、智能化的“四化融合”。截止2023年末，全球共有153座“灯塔工厂”，其中中国有62座灯塔工厂，工业富联参与建成了9座。

　　虽然工业富联整体业绩呈现增长，但今年上半年其毛利率略有下滑，由去年同期的7.17%下降到了6.73%。这也侧面说明了，即便AI为工业富联带来了收入增长，但公司依然难改赚辛苦钱的本色。

　　乘上AI时代东风，今年上半年，工业富联股价呈上涨趋势，在6月初时，其股价涨幅已超70%，公司市值多次重回5000亿元。但在上个月触及29.47元/股高点，市值一度逼近6000亿元后，工业富联股价呈现下滑趋势，截至8月14日，其股价报收21.4元/股，市值为4252亿元，其市值回撤超1700亿元，再度远离5000亿元。

　　基于对公司未来发展的信心及对公司长期价值的认可，7月30日，工业富联曾公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于2亿元且不超3亿元，回购价格不超40.33元/股。本次回购的股份用于注销以减少公司注册资本。