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直播平台纷纷上市 盈利成企业困扰

2018/07/26 10:21      电商报 爱德华   


  近日,直播平台斗鱼频频传出正准备赴美上市的消息。据外媒报道称,斗鱼拟筹集6亿至7亿美元资金。风投市场研究公司CBInsights对斗鱼的估值为15.1亿美元。商业信息服务CrunchBase提供的数据显示,到目前为止斗鱼融资总额为11亿美元。

  尽管直播行业中的虎牙和映客分别在美国和香港成功上市,作为行业领军的斗鱼要上市似乎已经是必然了。但斗鱼在接受媒体求证上市一事时,却仍表示完全不知情。

  事实上,斗鱼上市的消息在业内并非一天两天了,2018年1月,斗鱼直播COO程超便对外表示,斗鱼有IPO的计划,目前仍在筹备中,但未就上市地点作出回应。今年6月,亦有香港媒体报道称,斗鱼计划今年第三季度赴港上市,但斗鱼似乎仍未行动。

  据《电商报》了解,斗鱼TV(斗鱼全称)一家弹幕式直播分享网站,为用户提供视频直播和赛事直播服务。前身为ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。平台以游戏直播为主,涵盖了娱乐、综艺、体育、户外等多种直播内容。

  2016年3月,斗鱼TV宣布获得腾讯领投的B轮超一亿美金融资,同时,A轮投资人红杉资本以及南山资本都将继续投资。同年8月,斗鱼直播完成C轮15亿人民币融资,由凤凰资本与腾讯公司领投,2016年斗鱼累计融资金额超过20亿人民币。

  2017 年11月,斗鱼宣布在完成D轮融资,国资和银行系入局,招银国际领投,值得一提的是,斗鱼成为国内第一家率先进入D轮的网络直播平台。此外,斗鱼对外宣布,公司已完全进入盈利状态,并积极对外投资。实际上,早在2016年以来,斗鱼就开始了对11家直播、游戏相关公司相继进行了投资,包括 LCD-Gaming、伐木累、NonoLive 等。

  直播行业掀上市潮

  据易观研究此前发布的《2018年中国游戏直播市场年度综合分析》显示,2015年游戏市场规模达到11.8亿元,增长151.06%。至2017年,我国游戏直播市场竞争业已进入尾声,整个市场方向业已定型,市场规模达到58.8亿元。预计2020年,游戏直播市场规模将达到65亿元,直播行业正迎来高速发展的大潮。

  在互联网和人口红利的市场优势之下,直播行业中的先行者虎牙、映客乘着这阵东风,纷纷成功上市。

  2018年5月11日,虎牙直播登录美国纽交所,成为我国第一家上市的游戏直播公司。开盘价15.5美元,较12美元的发行价上涨29.17%,以开盘价计算,虎牙市值达到31.24亿美元。

  值得一提的是,虎牙直播控股的欢聚时代此前也已经在美股上市成功,市值约50亿美元。由于虎牙直播的上市,以及两家公司的纽带关系,欢聚时代的股价也迎来小幅上涨。事实上,虎牙直播与目前盛传即将上市的斗鱼直播,在今年3月都已经被腾讯纳入了自身打造的游戏生态版图。

  3月8日午间,斗鱼宣布,完成由腾讯独家投资的6.3亿美元融资。当天晚间,欢聚时代便发布公告称,旗下直播平台虎牙获得由腾讯作出的B轮融资,融资金额为4.616亿美元,这也是虎牙直播迄今为止获得的单笔最大投资。虎牙和斗鱼若能接连成功上市,腾讯可谓成为最大赢家。

  除虎牙和斗鱼之外,映客也辗转赴港上市。7月12日,映客正式在港交所挂牌,股票代码为“03700”,开盘价4.32港元,较3.85港元的发行价上涨12.2%。以开盘价计算,映客的市值为11亿美元。

  据映客公布的数据显示,截至2017年12月31日,映客有超1.945亿名注册用户。2017年月活用户为2269万人。2018年映客总用户数和月活用户继续增长,月活主播和月均付费用户数有所下滑。另外,头部主播直播时间和月均每付费用户充值金额在上升,发展态势良好。

  盈利仍是行业痛点

  虽然各家直播企业都忙于登录资本市场,行业整体也呈现出一片欣欣向荣的景象。但从各家的招股书等相关披露信息来看,却不乏各种各样的问题,而其中如何实现盈利便是最令各位玩家头疼的考验之一了。

  据虎牙直播招股书数据显示,2017年第四季度,公司实现了盈亏平衡,净利润达497.8万元。今年第一季度,虎牙直播净利润规模扩大至3140万元,换而言之,在上市之前,虎牙直播才恰巧实现了扭亏为盈。对此,虎牙直播CEO董荣杰解释称,“此前游戏直播的用户积累以及带宽成本的下降”。

  此外,虎牙直播CEO董荣杰此前还公开表示,整个游戏直播行业已经告别了过去单纯的亏损,逐渐进入到了良性的、有正常业务利润的阶段,“游戏直播行业可能从今年开始,进入到利润竞争阶段”。

  但事实上,虎牙盈利过于依赖主播打赏,从招股书透露的信息来看,虎牙直播广告和其他收入占净收入比仅为5.27%。单一的盈利模式以及用户打赏的不确定性,都存在盈利风险。

  此外,在虎牙直播此前公布的招股书1号说明文件中仍表示,虎牙尚未实现盈利。而到了上市前夕之时,虎牙便在递交的招股说明书4号修订文件中表示实现扭亏为盈。突如其来的扭亏为盈令人怀疑,更令人产生质疑的是,这种盈利是否能够继续延续下去。

  对于斗鱼而言,尽管今年以来频传上市,但到目前为止,斗鱼并未公开过相关的经营数据。今年3月,有报道称斗鱼营业收入突破10亿元,纳税1.2亿元。此外,据艾媒咨询调查数据显示,2018年,中国主要游戏内容类直播APP活跃用户量方面,斗鱼直播总体位居第一,活跃用户达1759.5万人。

  斗鱼目前的营收仍是依赖于打赏分成和广告,但平台也在寻找各种盈利方向。斗鱼CEO陈少杰此前出席行业峰会的时候表示,“斗鱼将继续坚持“直播+”战略,探索电竞与娱乐化的结合,降低电竞本身的竞技化属性,提高娱乐化将会是“全民电竞”的另外一种发展形式”。至于这另外的发展形式,未来是否能够成功,那也是上市之后的事了。

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