摩根士丹利：特斯拉无人驾驶汽车共享服务估值177亿美元

　　据外媒报道，在周二发布的一份研究简报中，摩根士丹利对特斯拉尚不存在的无人驾驶汽车共享服务估值177亿美元，这个估值约为无人驾驶汽车公司Waymo的十分之一，但是仍然高于通用Cruise。

　　177亿美元的估值，约合每股95美元，明显低于摩根士丹利分析师亚当-乔纳斯(Adam Jonas)在2015年给出的估值。当时，他对特斯拉无人驾驶汽车共享服务给出的的估值约为每股244美元。(记住，这个估值指的只是特斯拉无人驾驶汽车共享服务，而不是整个公司。)摩根士丹利目前给特斯拉的目标价格是每股291美元。

　　给一项并不存在的业务进行估值，似乎为时过早。但是，摩根士丹利认为，这反映出了特斯拉在这个领域发展的滞后性，以及其他无人驾驶汽车公司如Cruise和Waymo在这个领域的进步。乔纳斯指出，特斯拉“极少透露它的无人驾驶汽车共享服务如何成为一个独立的业务。”而Cruise和Waymo“则不断为商业化目标进行着各种努力，因而进步非常明显。”

　　特斯拉相对于Waymo的资本成本更高以及相邻收入货币化的空间更小，这也被认为是它的无人驾驶汽车共享服务估值低的原因。

　　“我们认为，特斯拉有一天可能需要进行战略决策，决定是独立推行无人驾驶汽车共享服务，还是将其汽车数据和车队管理生态系统与更擅长变现数据、改善用户参与度/体验以及降低成本的外部平台进行合作。”乔纳斯在其研究简报中写道。

　　三年前，特斯拉CEO伊隆-马斯克(Elon Musk)提出了打造无人驾驶汽车网络的概念：特斯拉汽车车主可以将他们的汽车放到汽车共享服务上来使用，从而赚取外快。但是，从那以后，我们几乎再也没有听到过有关这个网络的信息。

　　在今年5月举行的特斯拉第一季度财报电话会议上，马斯克声称，从“技术的角度来说”，特斯拉汽车到今年底将能够完全实现自动驾驶。他还指出，由于管制机构还需要审批，完全自动驾驶汽车实际上在何时推出很难预测。

　　与此同时，像Waymo和通用Cruise这样的公司已开始积极部署其无人驾驶汽车打车服务。

　　摩根士丹利预计，特斯拉将会成为市场领导者，至少在一开始是这样。乔纳斯预计，到2030年，特斯拉无人驾驶汽车共享网络将比Waymo拥有更多的车辆、更多的里程数以及更高的营收。

　　但是，到2040年，Waymo的相关数字也会大幅攀升，它的营收将会达到7240亿美元，运营利润将会达到920亿美元。

　　“简而言之，我们认为在共享汽车里程数方面特斯拉在一开始可能会超过Waymo，但是几年后Waymo就会赶上并超过特斯拉。Waymo的商业模式将更具有可持续发展性。”乔纳斯写道。

　　根据摩根士丹利的预测报告，Waymo的估值排在第一名，约为1750亿美元;特斯拉的估值为177亿美元，而Cruise的估值为115亿美元。