水滴公司的快与慢

　　出品丨牛刀财经(niudaocaijing)

　　5月1日，水滴公司更新招股书，确定发行价格区间为10-12美元/ADS，计划发行30,000,000股ADS，预计初始募资额约4亿美元，连同超额配售权发行股数，估值约为50亿美金。

　　更新的招股书显示，包括美团创始人王慧文的家族信托基金Kevin Sunny投资3000万美元、博裕资本投资1亿美元、厚朴资本投资8000万美元。

　　水滴公司于4月17日提交了IPO申请，计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“WDH”。上市成功后，水滴公司将成为国内第一家登陆纽交所的保险科技公司。

　　过去5年，水滴公司既连接了大量捐款者和筹款者，也连接了大量保险用户和保险公司，还连接了众多医疗机构、药房和医药企业，构建一个“保险+健康服务”的生态圈。

　　作为一家保险科技公司，水滴在招股书中重点提到“先进的技术和差异化的数据洞察力”。

　　总体来说，水滴公司做了两个创新：一是保险销售渠道的创新;二是利用科技赋能保险产业链条，降本增效。同时，这两点也是行业两个最有潜力的发展方向，更是一个样本。

　　01 搭“快车”下沉

　　2017年以前，互联网保险还是一个不温不火的存在，随着互联网流量巨头和老牌资本们的陆续杀入，让沉寂了许久的行业终于发生了翻天覆地的变化。

　　有数据显示，到2035年，中国健康产业将达到百万亿规模。资本对于中国互联网保险市场的信心与想象空间，也早已不可同日而语。

　　事实上，将保险保障产品的普惠性摆在首要位置，也正是水滴公司这些年快速崛起的重要原因。与互联网电商平台通过改变产品供给结构，提升消费需求，拓展下沉市场的道理一样。

　　水滴公司通过保险保障产品的供给侧改革，极大的满足了下沉市场等“边缘市场”用户的保险保障需求，为保险公司创造了一个巨大的增量市场。

　　旗下业务水滴保联合一些保险公司设计开发高性价比产品，也可以说是普惠保险产品，在用户可以负担的范围内，满足其保险服务需求。

　　此外，水滴公司另一重要业务水滴筹的崛起也搭上了下沉市场这趟“快车”。

　　在水滴公司创始人兼CEO沈鹏看来，水滴公司在一个合适的时间、选择了一个潜力巨大的切入口进入保险领域，并通过互联网的方法解决了触达用户的问题，也提升了下沉市场用户获得保险服务的效率问题。

　　更为重要的一项，是免费策略。一定程度上，水滴的发展受益于互助业务和筹款的快速发展，尤其是水滴筹，很多人曾在朋友圈中刷到过筹款链接：不仅可以进行网络大病筹款，而且服务免费。免费往往比付费更具吸引力。尤其拓展下沉市场时，免费无疑会更有利。

　　最终，水滴筹后来居上。招股书显示，截止2020年12月31日，水滴筹业务超过3.4亿人累计捐款超过370亿元人民币，为超过170万患者提供服务。根据iResearch的报告，水滴筹2020年在中国所有医疗众筹平台中募集资金金额排名第一。

　　水滴公司随之壮大。

　　如果说水滴筹等板块给水滴蓄下了一个庞大的用户池的话，那么水滴后续推出的“事后救助”商业板块，更像是“授人以鱼不如授人以渔”的完美演绎。

　　大病求助可以解决一时或者个体的难题，但要彻底解决健康保障问题，借助商业模式是目前最好也是当下唯一的解决出路。

　　因此，水滴筹从某种程度上扮演了“保险教育”的角色，启发了用户保险意识。对于互联网公司而言，场景和需求同时出现时，这就是一个生态。

　　02 修炼慢能力

　　“快”可以让企业迅速变大，但唯有“慢”才能让企业回归商业常识，从而炼就自身品质和能力，才能走得更远。坚持“慢”并非易事。

　　但水滴这家企业的出发点很朴实：一切为了用户需求。

　　“我在三年前跟水滴保险团队说，未来我们要成为一个百亿保费的平台，当时很多同事不信，今天我们做到了;现在和同事讨论未来5年的目标，我认为到2025年，水滴保的保费收入要达到千亿规模。”去年8月20日，沈鹏在活动上说。

　　一方面是如火如荼增长的互联网保险，另一方面是保险意识不够完善的普通大众。消除横亘在其中的认知鸿沟，是实现保险普惠的第一步，也是水滴保们亟待解决的问题。

　　水滴保通过场景教育，普及了保险知识，也为保险的惠普化打下了坚实基础。2019年数据报告显示，通过水滴保首次在线投保用户占比超过了90%。2020年，水滴保首年保费达到144亿元人民币，截止2020年12月31日，累计保单数为3070万张。

　　目前，我国的基本医疗保险已基本实现全民覆盖，但赔付比例不足以支付全部医疗费用，要想获得更高额度的赔付，只能靠商业保险。但是传统商业保险保费较昂贵，并非人人都能负担得起。

　　作为母公司水滴公司“病前保障+病后救助”保险保障体系中“事前保障”的关键一环，水滴保通过互联网保险科技，在大数据的帮助下，从产品到产业不断突破和推陈出新，大大降低了商业保险的入门门槛，让商业保险的普惠变成可能。

　　值得一提的是，2020年，水滴先后上线水滴好药付和水滴健康，标志着水滴正式进入健康管理行业，从为用户提供医疗资金来源拓展至健康管理。其中 “水滴好药付”，面向健康体和带病体人群提供药品福利服务，旨在利用商业保险整合支付方和药企，让老百姓支付更少的费用享受到更好的药品和诊疗。

　　而这，也是沈鹏的初心，“用互联网科技助推广大人民群众有保可医，保障亿万家庭”。而这些需要时间，需要行业各方努力参与，这是“慢活”。

　　中金公司认为，未来十年，健康管理领域或是保险及相关行业的必争之地。未来水滴若能将医疗健康和保险保障板块内各平台的接口打通，有望打造“保险+医+药+创新支付”的一站式健康管理平台，为用户提供高频的健康管理服务，通过长期、持续地与用户交互，提升用户粘性、用户价值和自身品牌效应。

　　据招股书披露，水滴公司营收分三部分：向保险公司提供保险经纪服务的佣金;通过实施互助计划产生的管理费;为保险公司等提供技术服务的收入。

　　从该业务线发展路径来看，未来的水滴公司想象力不仅局限于保险佣金收入，互联网医疗、互联网药店、创新支付等业务将让水滴公司变成一个一站式健康管理平台。

　　03 水滴科技新基建

　　一家企业的价值也不止在于营收是多少，而是体现在对用户体验的极度重视和对前沿技术的应用创新。

　　水滴通过对大数据、人工智能等技术的投入建设，为客户带来高效优质的服务同时，也通过多维度解析用户的行为，更好把握风控，隔绝风险。

　　普华永道发布的白皮书认为，中国互联网下一个风口将出现在B端，科技企业赋能B端、服务C端将成为主流趋势。此前，水滴公司宣布未来三年将投入20亿元搭建保险科技新基建。

　　水滴公司基于对大健康行业的理解，逐步形成了“AI+Blockchain+Data=Construction”的ABDC科技战略，通过技术赋能大健康产业，从而实现线上化、流程化、数据化和智能化。

　　整体来说，A指的是人工智能，B指的是区块链，D指的是数据，这三者共同构建了水滴公司的水滴科技新基建。这也是水滴上市前夕的一个大动作。

　　需要指出的是，科技和数据的优势，为水滴的创新业务展开提供了强力支撑，也带来了营收，2018年、2019年和2020年，水滴的技术服务收入分别是5909万元、5171万元和1.94亿元，收入占比6.4%。

　　水滴通过保险保障体系内多个业务板块积累了大量、多维度的用户数据，其中不仅包括用户基本信息、社交网络、页面浏览、捐款数额和频次等保险保障业务相关信息，通过充分利用过往积累的业务数据和医疗数据，在保险保障板块下可以获得更为立体的用户画像，进而进行精准营销和降低获客成本;在医疗健康板块下可以整合上下游资源，为药企、保险公司提供疾病和用户需求等数据，与多方合作实现产品和服务的延展和创新。

　　有数据显示，到2035年中国健康产业将达到百万亿的市场规模，未来3-5年水滴将会成为一家围绕保险保障与大健康的生态公司。沈鹏说：“我们很幸运处在一个巨量规模的市场，水滴将坚持以用户为中心，做用户的全流程全生命周期的保险保障产品和健康服务。”

　　对于水滴公司来说，五年的时间不长，但可以让一家年轻的创业公司快速成长一个细分行业的独角兽，创立了水滴的沈鹏也有他的初心，他希望透过互联网+健康产业找到中国人自己的健康保障更普惠的模式。这样的初心是行业最需要的。

　　因为对任何一个国家和地区而言，保险公司与平台都是健康保障产业链上的关键参与者。

　　作为一家保险科技平台，水滴公司的一举一动，代表着保险领域潮水变化的方向，它的有所为亦或是有所不为，都对保险行业产生了深远的影响，因此具有着很强的研究价值。