三季报观察：华帝老板万和业绩分化，厨电品牌格局或调整

　　2024年以来，厨电行业面临较大的下行压力。

　　奥维云网(AVC)推总数据显示，2022年1-9月，厨电市场(油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、嵌入式、集成灶)全渠道零售额669亿元，同比下滑3.7%，热水器(电热、燃热)市场全渠道零售额329亿元，同比下滑13.0%。

　　在压力面前，丁科技网注意到，厨电企业的业绩表现呈现出分化的迹象。日前，厨电上市公司华帝股份、老板电器、万和电气发布了2024年三季度报告。根据财报可以看到，三家企业在市场压力下的表现不尽相同。

　　具体来看：

　　老板电器发布的2024年三季度报告显示，公司实现营业收入73.96亿元，同比下降6.78%。归属于上市公司股东的净利润12.02亿元，同比下降12.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.75亿元，同比下降16.27%。

　　华帝股份发布的2024年前三季度报告显示，公司实现营业收入45.76亿元，同比增长3.27%;归母净利润4.04亿元，同比增长12.28%。此外，前三季度公司经营活动现金流入49.74亿，同比增长2.30%，创十年同期新高。

　　万和电气发布的2024年前三季度报告显示，公司实现营业收入52.34亿元，同比增长18.61%;归母净利润4.54亿元，同比下降18.83%;扣非净利润5.16亿元，同比增长4.71%;经营活动产生的现金流量净额为9.91亿元，同比下降18.27%。

　　从以上数据可以看到，2024年前三季度华帝业绩最为出色，实现了营收和利润的双增长;老板电器则表现不佳，营收和利润呈现双下滑的态势;万和电气出现了增收不增利的状况。

　　至于集成灶行业，2024年仍然处于下滑的通道，前三季度火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能的业绩都大幅双降。

　　整体来看，丁科技网观察认为，受地产周期以及烟灶传统品类换新需求低、新兴品类增长放缓等因素影响，厨电行业面临较大的增长压力。不过，从不同企业交出了不同业绩表现来看，在下行的厨电市场依然有破局增长的机会。

　　老板电器近年来布局了集成灶、冰箱等新品类，以及在AI大模型、数智化方面发力，但从目前的从业绩来看，收效并不大。不过从中长期来看，丰富品类、加力AI智能还是有希望形成增长的支撑力。

　　华帝的策略更加务实，其从产品、品牌、渠道等多个维度进行实质性增强。产品端，聚焦“好清洁”战略，构筑“净洁厨房”;品牌端，基于“时尚科学厨电”的定位，开展了一系列活动不断强化其年轻、时尚、高端的品牌气质;渠道端，线上渠道覆盖京东、天猫、抖音、快手、小红书等专业渠道和新兴渠道，新增新零售门店数量超过3000家。

　　万和电气2024年聚焦“可靠”品质进行了全新的品牌焕新升级，在强化用户心智方面，应该说起到了一定的作用。同时，加大资金投入到营销、渠道建设上，三季度销售费用同比增长39.30%，其中包括了营销体系、网络渠道的建设和售后服务的投入，为业绩的稳健发展提供了有效支撑。

　　综上，丁科技网认为，随着厨电行业的震荡前行，厨电品牌应对策略不一，会加速厨电企业的业绩分化，厨电行业的品牌格局也会受到一定程度的冲击。