火爆的「零食圈」：有的换帅，有的升级

　　1. 董事长被查，万辰集团的至暗时刻？

　　最近一段时间，零食圈出了几件大事，颇为吸引眼球。

　　一是，“量贩零食第 一股”万辰集团的董事长王健坤被留置、立案调查;二是，杨银芬辞去良品铺子董事长、总经理职务，程虹接任;三是，全国门店突破1.5万家，年零售额555亿元的鸣鸣很忙集团宣布推出3.0版本门店，赵一鸣升级为“赵一鸣省钱超市”;四是，三只松鼠进军咖啡赛道。

　　“零食圈”热度不减，尤其是万辰集团董事长被留置、立案调查一事，在零食圈引起轩然大波。

　　万辰集团3月3日发布的公告称，近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤先生被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。

　　根据公告，在王健坤不能履行董事长职责期间，由公司董事兼总经理王丽卿女士代为履行公司董事长的相关职责，以及代为履行公司董事会专门委员会委员职责。

　　4日，万辰集团接受包括招商证券、中信证券、中金公司等20多家机构的调研，并就公司近期重大事项公告进行回应，同时强调了后续的工作重心。

　　但无论如何回应，这一事件仍对万辰集团造成了一定影响。

　　1968年出生的王健坤，为福建漳州人。2011年创办万辰集团，主营业务是食用菌——金针菇、蟹味菇、白玉菇这些“蘑菇家族”成员。

　　2021年4月，万辰集团成功登陆深交所创业板，一度被誉为“食用菌第 一股”。但上市后的日子并不好过。食用菌市场风云变幻，价格低迷，万辰的日子越来越紧。2022年，王健坤决定赌上一把，万晨集团进军量贩零食。

　　这一年，万辰收购江苏零食工坊，随后将“陆小馋”“好想来”“来优品”“吖嘀吖嘀”四大零食品牌合并，统称“好想来”，再后来，又收购了“老婆大人”。

　　短短两年，万辰集团门店数从零飙升至7000多家，成为A股唯 一的量贩零食上市公司，被称为“量贩零食第 一股”，据知情人士透露，如今其门店数早已超过一万家。

　　至今，关于王健坤被查的具体原因，官方并未披露，但坊间却有诸多猜测。但无论真相如何，这场风波都让万辰集团较为被动。

　　一是，万辰集团是“家族企业”。王健坤的姐姐王丽卿已接任董事长，而王泽宁(王健坤之子)、林该春(王健坤妻子)也在公司担任要职。这种高度家族化的治理结构，原本是一把双刃剑：平时沟通顺畅，决策高效;但一旦核心人物出事，容易引发信任危机。

　　二是，这可能对加盟商的信心产生一定影响。

　　量贩零食的扩张主要靠加盟，加盟商最怕的就是品牌信誉受损，影响消费者信任。如果加盟商因不确定性观望甚至撤退，可能对其扩张产生影响。

　　更为关键的是，量贩零食行业本身也正面临挑战。

　　前几年，量贩零食靠低价策略抢市场，迎来了野蛮生长。但如今，头部品牌鸣鸣很忙和“好想来”都在疯狂扩张，行业竞争日趋白热化。

　　低价是量贩零食的核心优势，但低价也意味着利润微薄。以万辰集团为例，根据其业绩预告，2024年，万辰集团预计营业收入为300亿元至340亿元，预计净利润2.4亿元至3亿元，预计扣除非经常性损益的净利润为2.1亿元至2.7亿元。

　　剔除股份支付费用后，2024年量贩零食业务预计实现净利润7.9亿元-8.8亿元，净利率为2.50%-2.75%，并不高。与此同时，行业口碑也在下降，食品安全、货品质量、加盟模式等问题频发。

　　从某种程度上来说，整个量贩零食行业从“跑马圈地”到“精细化运营”的转型挑战。未来，不管万辰集团还是其他玩家，都必须提升供应链管理、优化加盟模式、提升品牌形象，否则增长将不可持续。

　　就在众多机构调研万辰集团的当日，良品铺子也发布公告“换帅”。

　　2.低价策略未解困局，新掌舵人如何破局？

　　2025年3月4日，良品铺子的一则“换帅”公告，让其再度站上风口浪尖。

　　董事长杨银芬辞去董事长、总经理职务，接任者是62岁的程虹。这位武汉大学质量发展战略研究院院长、良品铺子独立董事，成为了这家“高端零食第 一股”的新掌舵人。

　　在公告中，良品铺子给予杨银芬较高的评价：“杨银芬先生是公司创始人之一，其在担任公司总经理、董事长等职务期间，勤勉尽责、恪尽职守，为公司发展、业务运营倾注了大量心力，为公司的发展做出了重要贡献。”

　　过去一年，良品铺子处在剧烈震荡之中。

　　市值缩水、业绩亏损、门店减少，量贩零食的低价风暴让曾经风光无限的“高端零食”品牌陷入泥潭。杨银芬在2023年接任董事长时，曾喊出“降价不降质”的口号，大规模削价以应对竞争。但一年过去，“降价”在一定程度上影响了公司业绩，导致上市以来首次年度亏损，但也帮助良品铺子稍稍稳住了阵脚。

　　创立于2006年的良品铺子曾以“高端零食”定位杀出重围。2020年上市时，公司股价一度飙升至87元，总市值超过340亿元，风光无限。然而，短短四年，它的股价一度跌至9.46元，总市值大幅缩水。

　　困局从2022年开始。那一年，量贩零食迅速崛起。零食很忙、赵一鸣零食、好想来等品牌用极 致低价抢占市场，一时间“9.9元三包零食”的模式火遍全国。消费者趋之若鹜，而像良品铺子、三只松鼠、百草味这些“高端零食”玩家，则迎来了至暗时刻。

　　2023年，良品铺子营收80.46亿元，同比下降14.76%;净利润1.8亿元，同比下降46.26%。到了2024年，情况更不容乐观，公司发布的业绩预告显示，全年净亏损预计达2500万-4000万元。这是它上市以来的首次亏损。

　　一个“高端零食品牌”，被低价零食打得毫无还手之力。

　　2023年11月，杨银芬在公司内部信中直言：“当下，摆在我们面前的，已经不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题。”

　　两天后，他宣布了公司成立17年以来最 大规模的降价行动。

　　300款产品平均降价22%，部分产品最高降价45%。在传统门店渠道，良品铺子直接喊出了“降价不降质”的口号，试图用高性价比换回市场份额。

　　然而，这场降价行动，并没有让良品铺子起死回生，毛利率却在下滑。2024年前三季度，良品铺子营业收入同比减少8.66%，至54.80亿元，归属净利润同比骤减89.86%，至1939.03万元。

　　需要注意的是，在2024年前三季度良品铺子还获得5132.90万元的政府补助，若扣除非经常性损益，当期良品铺子扣非净利润-314.59万元。

　　同时，公司门店数量也在缩减，直营、电商、加盟等渠道的销售额均有一定下滑。

　　2024年2月，良品铺子第二大股东达永有限公司宣布减持不超过3%的股份。而在过去几年，达永已经从2019年底的33.75%持股比例，持续减持至19.16%。

　　在某种程度上说，程虹接手的，是一个危机四伏的良品铺子。

　　从外部环境看，零食行业正面临巨大变革，量贩零食模式，正在重新定义市场。截至目前，鸣鸣很忙集团门店数全国门店突破1.5万家，年零售额555亿元，好想来门店数也已破万，而良品铺子在高端市场的优势，在低价竞争面前被消磨殆尽。

　　从内部来看，良品铺子过去一直采用代工模式，缺乏上游供应链的掌控力，导致成本难降、利润受限。而公司主推的“自然健康新零食”战略，虽然符合消费升级趋势，但短期内难以抗衡市场对低价零食的偏好。

　　此外，“藕粉事件”也让品牌信任度受损，虽然最终监管澄清，但消费者的质疑仍在发酵。

　　程虹要面对的问题，并不只是如何让良品铺子重新盈利，更重要的是：如何在量贩零食冲击下，找到良品铺子的第二增长曲线?

　　3.鸣鸣很忙推出“省钱超市”

　　2025年2月17日，北京水立方，一场高调的发布会，让“省钱超市”成为行业热词。鸣鸣很忙，这家由零食很忙和赵一鸣零食在2023年11月合并而来的量贩零食巨头，正式宣布推出3.0版本门店，并升级为“赵一鸣省钱超市”。

　　会上，鸣鸣很忙宣布，全国门店突破1.5万家，年零售额555亿元，稳居量贩零食行业*。而这一次，他们不满足于零食，想要用低价逻辑，把社区零售重新做一遍。

　　合并后的鸣鸣很忙，基本确立了自己在行业的主导地位，但扩张的步伐并未停下。2024年下半年，它开始测试3.0版本店型，将品类扩展至百货、日化、文具、鲜食、冻品等，而2025年初，3.0店型正式命名为“省钱超市”，主打“低价+多品类”，进军社区零售。

　　零食的逻辑，能不能复制到社区超市?

　　鸣鸣很忙显然认为可以。它的核心策略，依旧是“省钱”。在新店型里，除了零食，日用品、烘焙、低温冻品、鲜食等产品纷纷入驻，比如收银台前新增的现烤蛋挞和烤肠，就是学便利店的“黄金三尺”陈列思路。它甚至推出了9.9元的自有品牌白酒，试图用“*性价比”拉动消费频次。

　　更重要的是，鸣鸣很忙正在快速推进自有品牌，它把产品划分为“红标”和“金标”两大系列，前者主打*低价，后者强调高品质。在零食品类中，它已经推出了无糖茶、风干牛肉干、纯牛奶等自有品牌产品，并通过减少品牌溢价来降低价格，这种模式很像山姆会员店，但目标人群却完全不同——鸣鸣很忙想服务的是“普通老百姓”。

　　省钱超市听起来像是一门好生意，但现实并不简单。鸣鸣很忙的这次扩张，意味着它的业务模型正在发生深刻变化。从单纯卖零食，到做全品类零售，它面临的竞争对手也不一样了。

　　过去，它的对手是良品铺子、三只松鼠等品牌零食企业，如今则要直面社区便利店、大卖场，甚至拼多多这样的线上低价巨头。而零食的高周转、高毛利，能支撑低价模式，但日化、鲜食这些品类，供应链复杂，损耗高，毛利远低于零食，如何平衡价格战与盈利能力，是一个难解的问题。

　　另一个挑战是加盟模式。鸣鸣很忙目前的1.5万家门店，绝大部分是加盟店，这种模式让它扩张极快，但管理难度也大。对于加盟商来说，零食是标准化产品，采购和销售相对简单，而超市涉及生鲜、日化等复杂品类，运营难度陡增，供应链管理和损耗控制都需要极强的能力。鸣鸣很忙如何确保加盟商能适应新模式，如何在扩张的同时保证盈利，这些都是悬而未决的问题。

　　不过，这场变革也并非毫无胜算。

　　近年来，低价零售正成为市场趋势，从山姆、盒马的会员制折扣，到拼多多的百亿补贴，再到胖东来的低价零售神话，消费者越来越看重价格。

　　鸣鸣很忙的省钱超市，某种程度上就是一个线下版的“拼多多+山姆”，它用规模效应和供应链能力，试图在社区市场重构零售格局。对于消费者而言，这是个好消息，毕竟，没有人会拒绝更便宜的商品。

　　鸣鸣很忙的省钱超市，还在路上。它的未来，可能是中国社区零售的一次革命，也可能是一场被现实击碎的梦想。

　　但无论如何，它正在用自己的方式，重新定义零售业的游戏规则。

　　值得一提的是，同样在3月3日，三只松鼠发布公告称，公司拟投资设立全资子公司芜湖第二大脑咖啡有限公司，用于孵化“第二大脑”新子品牌，聚焦咖啡品类。

　　该全资子公司目前已完成工商登记并取得营业执照，注册资本500万元。

　　据媒体报道，目前“第二大脑”已经在三只松鼠总部办公楼开设了门店，但是只对员工开放。

　　自去年12月份开始，三只松鼠子品牌孵化进度加速，已先后设立“巧可果、围裙阿姨和金牌奶爸”子品牌。

　　“零食圈”的新闻不断，热度不减。量贩零食的尝试和变革也才刚刚开始，最终将走向何方，没有人知道答案。