多家投行评特斯拉第二季度业绩：前途依旧艰难

　　据外媒报道，在昨日发布了低于华尔街预期的第二季度业绩(包括营收、毛利率和每股收益)后，各大投资银行纷纷发布投资研究报告，认为特斯拉仍面临各种挑战，前途依旧艰难。

　　昨日，特斯拉发布了2019财年第二季度财报。营收为63.50亿美元，较去年同期的40.02亿美元增长59%.净亏损为3.89亿美元，较去年同期的净亏损为7.43亿美元有所收窄。归属于普通股股东的净亏损为4.08亿美元，较去年同期的净亏损7.18亿美元收窄。

　　由于多项指标低于市场预期，特斯拉股价在盘后交易中一度大跌11%。

　　摩根士丹利：维持“持股观望”评级，目标股价230美元

　　在出席特斯拉财报电话会议之后，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)分享了他对特斯拉第二季度表现的主要看法，包括他认为首席技术官(CTO)斯特劳贝尔(JB Straubel)离职“可能是本季度最大的新闻”。目前尚不清楚是什么原因促使这位在特斯拉工作了15年的老兵放弃直接运营责任，但“不幸的是，没有人在电话中提及这个问题。”

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)表示，公司第四季度业绩将“非常强劲”，但乔纳斯认为，特斯拉2020年第一季度和第二季度将是“艰难的”。他认为，投资者应该准备好在2020年之前面对更多季度间的销售波动。

　　乔纳斯继续维持特斯拉股票“持股观望”评级，同时维持230美元的目标股价不变。

　　奥本海默：维持“跑赢大盘”评级，目标股价调低至356美元

　　奥本海默(Oppenheimer)分析师科林·拉什(Colin Rusch)将特斯拉目标股价从437美元下调至356美元，他指出，尽管汽车业务营收和自由现金流超出预期，但特斯拉整体营收、毛利率和每股收益均低于分析师预期，部分原因是Model S/X车型的平均销售价格(ASP)下滑。

　　拉什认为，对于专注于对特斯拉产品需求有限的看跌投资者，这种动态将继续推波助澜;而对于看涨的投资者，他们必然对不断提升的产量、稳定的Model平均销售价格和超出预期的现金流感到乐观。

　　拉什继续维持特斯拉股票“跑赢大盘”评级，但将目标股价从437美元下调至356美元。

　　富瑞：维持“买入”评级，目标股价300美元

　　富瑞(Jefferies)分析师菲利普·胡乔斯(Philippe Houchois)在一份题为“第二季度具有挑战性但仍然令人鼓舞”的研究报告中称，虽然特斯拉重组前的亏损符合普遍预期，自由现金流更充足，运营资金流入达到6亿美元，但特斯拉昨日还是公布了一组“相对艰难的数字”。

　　胡乔斯还补充称，特斯拉的汽车毛利率有所改善，但现阶段可持续盈利能力仍然较低。此外，斯特劳贝尔(JB Straubel)辞去首席技术官转任顾问一职，将增加人们对特斯拉“高管离职”的担忧。

　　胡乔斯继续维持特斯拉股票“买入”评级，将目标股价定为300美元。

　　瑞士信贷：维持“弱于大盘”评级，目标股价189美元

　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师丹·利维(Dan Levy)在报告中称，特斯拉第二季度每股摊薄收益低于预期，但整体上还是达到了之前的预期。利维认为，特斯拉股票近期将承受压力，因为在本月早些时候发布第二季度交货量之后，市场预期有所上升。

　　利维继续维持特斯拉股票“弱于大盘”，同时维持189美元的目标股价不变。他指出，第二季度业绩表明，特斯拉在毛利率方面仍面临挑战，尤其Model S/X出行。尽管特斯拉仍重申其指导性业绩预期，但利维认为，鉴于Model S/X销量的挑战，以及美国电动汽车税收抵免的逐步取消，特斯拉要实现该业绩预期挑战重重。

　　巴克莱：维持“减持”评级，目标股价150美元

　　巴克莱(Barclays)分析师布莱恩·约翰逊(Brian Johnson)在报告中称，第二季度，特斯拉无论是在营收还是利润方面，都没有“接近创纪录水平”，这“令人怀疑其增长故事”。

　　约翰逊认为，特斯拉在第二季度的亏损，将降低市场对其利润杠杆看涨的预期。维持，巴克莱继续维持特斯拉股票“减持”评级，将目标股价定为150美元。

　　Wedbush：维持“中性”评级，目标股价调低至220美元

　　Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯(Daniel Ives)将特斯拉目标股价从230美元下调至220美元，以反映其下滑的利润率和盈利能力。

　　艾夫斯认为，特斯拉周四发布了一些坏消息，将拖累公司股。第二季度，特斯拉亏损额远超华尔街分析师的预期，毛利率也令人失望。这将从根本上让人质疑：随着Model 3利润率的下滑，特斯拉将来的可持续盈利能力如何。

　　艾维斯重申对特斯拉股票的“中性”评级，但将目标股价从230美元下调至220美元。

　　Canaccord：维持“买入”评级，目标股价调低至350美元

　　在公布了大致符合其预期的第二季度业绩后，Canaccord分析师杰德·多尔斯海默(Jed Dorsheimer)将特斯拉的目标股价从394美元下调至350美元。

　　多尔斯海默表示，其自由现金流表明，特斯拉有更多的时间来实现其利润预期。多尔斯海默维持特斯拉股票“买入”评级。

　　野村极讯：维持“中性”评级，目标股价调低至270美元

　　在发布了“喜忧参半”的第二季度业绩后，野村极讯(Nomura Instinet)分析师克里斯托弗·埃伯利(Christopher Eberle)将特斯拉目标股价从300美元下调至270美元。

　　埃伯利在报告中称，特斯拉第二季度交货量大大超出了最初的预期，但盈利能力指标“平淡无奇”。埃伯利认为，特斯拉第二季度的表现“能否激发足够的信心，让其股票运转起来”还是个未知数。

　　维持，埃伯利继续维持特斯拉股票“中性”评级。(编译/清风)