亏掉3000亿后，又一超级大佬宣布创业：干芯片

　　未来10年，芯片将是新资本时代的“宇宙中心”。

　　此刻应该充满仪式感：一个曾主导过去20年的投资时代结束了。

　　近期，资本大鳄孙正义宣布从软银退休，65岁的他抛出誓言：要All in 芯片创业，全身心投入到ARM公司。没有什么仪式感，一切都在一次普通的电话会议里结束。11月11日，在软银最新一次电话会里，孙正义说道：“这将是我最后一次在财务业绩会上发言。”

　　据了解，软银的日常管理工作将移交给CFO后藤芳光。

　　关于资本大趋势的讨论，最近1年讨论得很热烈，但结论是共识的：一个主导过去20年的投资时代结束了，一个开启未来10年的新时代已经来临。

　　在那个旧时代里，孙正义属于大鳄级人物。而在新旧时代的更替拐点，这位大鳄在大决策上显现出来的大智慧，着实值得每一位创业者细细品味。

　　关键时刻，他抛弃了旧时代，加入新时代。

　　眼下，他已经无法主导旧时代了。在投资上，软银最近1年赔了太多钱(软银愿景基金)。孙正义自我评价，无论是一级市场还是二级市场，几乎所有投资都没有好的表现。

　　软银的投资业务大大拖累了母公司。仅今年7-9月，软银愿景基金赔了约712亿元，上半年则是亏了约2200亿元，母公司则亏了3000亿元。

　　如果不是阿里巴巴，软银的业绩会持续暴亏。但今年Q2，软银通过阿里股票收回2700亿元，实现净利润1530亿元——属于纯粹的短期盈利。

　　从长期看，孙正义的曾主导的旧时代结束了。他过去20年投资的赚钱赛道，未来10年将不可避免地沦为旧时代产品。

　　这个旧时代名叫“模式创新”，而未来的新时代叫“科技创新”。

　　以国内为例，2012年以前流行的模式为“copy to China”：把美国模式学到中国，依靠资本慢慢做大，再赴美上市。

　　2012年-2020年，“copy to China”时代结束，基于移动互联网浪潮，国内*了许多*全球的商业模式：XX打车、XX找房、XX金融等。

　　在这个旧时代下，孙正义曾一度吃到了全部红利，比如2000年投资阿里巴巴。过去20多年，即便软银多次减持，阿里在软银资产中的占比依然达到14.6%。

　　在投资业务上，阿里的重要性则更夸张。以今年5月份的数据为例，阿里巴巴占软银愿景基金资产的49%。

　　但在新旧时代交替时，旧时代的优势往往会变成劣势。

　　2021年，软银愿景两期基金暴亏：一期的前三大亏损为某打车平台、Wework、Grab，二期的为Wework、京东物流、叮咚买菜。

　　这几家公司，都曾是“模式创新时代”的佼佼者。为此，孙正义累计向Wework投资了超100亿美元，后者的最新市值约19.5亿美元(2022年11月20日);孙正义累计向某打车平台投资约120亿美元，而后者的市值曾跌破120亿美元。

　　这种旧时代的“一去不复返”，在国内能找到验证：曾支撑孙正义投资半壁江山的阿里，未来10年很难出现了。

　　最近2年，国内的投资时代拐点已至。

　　盛景集团创始人彭志强曾向铅笔道总结：过去20多年，凡是让资本赚到钱的多数赛道，均在沦为过去式——痛苦才刚刚开始，比如大消费、互联网金融、房地产、信托理财等。

　　而未来10年即将爆发的新兴赛道，与之呈“K形分化”，很难有交集：新材料新能源、产业互联网、生物医药、半导体芯片……

　　孙正义在旧时代的优势，在新时代可能荡然无存。或者说，凭借他的智慧，再花费5年、10年也能汲取到新时代的精髓。

　　但这种代价或许太大了。他的一生都在追求“赚钱效率”，37岁带领软银上市，身价10亿美金——10多年的拼搏换来10亿美金，对于常人来说已经是“超速行驶”，但孙正义却认为速度太慢，最终才转向“以资本撬动财富”。

　　再花10年去跟上新的投资时代，对他来说也许有点漫长——今年他已经65岁。

　　我个人认为，关于是不是追随新时代，孙正义已经做过充分考虑：关于方向，他是聊熟于胸的;关于方法，他也是胸有成竹的——从能力上说，也许他可以，但他不愿意了。

　　否则，他也不会在2016年耗巨资买下ARM——这招棋，我认为是他放弃旧时代参与新时代的重要一子。当时，孙正义的软银以310亿美元收购芯片巨头ARM。

　　未来10年，芯片将是新资本时代的“宇宙中心”。其地位的重要性，可能超过旧时代的电商，而ARM在芯片界的重要性，完全不亚于电商界的阿里巴巴。

　　此刻，我们不应伤感资本大鳄的离去，而应该高兴他找到了新归宿。