「零食很忙」们，托起「量贩系」品牌

　　“淘系”品牌、“抖系”品牌后，一批“量贩系”品牌在这轮渠道变化中崭露头角。

　　2024年1月，盐津铺子、甘源食品和劲仔食品陆续公布了2023年业绩预告。预告中显示，盐津铺子归母净利润从2021年的1.5亿元涨到5亿元，甘源食品和劲仔食品也分别从1.53亿元、0.85亿元涨至2.95亿元、2亿元。而其中增长最为亮眼的，便是它们在零食量贩渠道的表现。

　　数据显示，目前在零食量贩渠道，盐津铺子销售规模已经超10亿元[1];甘源食品单月月销接近4000万元[2];劲仔食品2023年上半年也卖了6000万元，同比增长300%[3]。

　　除了这些零食行业的头部上市公司，一些知名度较低的品牌，也因零食量贩渠道的发展得到了相应的增长。饮料品牌依能，2023年对多家零食量贩系统的单月发货额超百万[4]，乳酸菌品牌吾尚在赵一鸣单一SKU的月销量也可达500万瓶[5]。

　　渠道与品牌的互相成就，并非新规律。

　　三只松鼠、良品铺子曾借着电商渠道，通过广告投放打开电商流量入口，成了高端零食的代表;*日记通过小红书种草快速建立起“大牌平替”的品牌心智;王小卤、空刻等品牌，在抖音电商“黄金元年”2021年，通过打爆核心单品、内容种草等方式，成了其所在品类中的专家品牌。而在这次零食量贩店引领的渠道变革中，盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等品牌正在成为“量贩系”的代表。

　　销售破10亿元，TA们正在零食渠道崛起

　　我们先来看几家品牌近三年的业绩变化。

　　2023年Q1-Q3，盐津铺子、甘源食品和劲仔食品在营收上分别同比增长了52.54%、35.56%和47.85%。三家利润增长更加显著。盐津铺子归母净利润增长81.07%;甘源大幅增长139.21%。劲仔归母净利润则增长47.49%，且三个季度内累积营收和净利润均超2022全年总额。

　　这延续了它们2022年的增长态势。据三家企业2022年年报，盐津铺子、甘源和劲仔在营收上分别增长26.83%、12.11%和31.59%;归母净利润分别增长100.01%、3.03%和46.77%。

　　然而就在2021年，这三家企业还面临着增收不增盈的问题。2021年年报显示，盐津铺子、甘源、劲仔归母净利润分别减少37.65%、14.29%和17.76%。

　　而开始布局零食量贩渠道的2022年，成为这三家企业扭转局势的关键节点。

　　盐津铺子2022年年报显示，零食很忙以2.1亿元的销售额贡献成为盐津铺子*大客户，这一销售额占整体营收的7.31%，几乎是后四大客户之和。

　　甘源也在2022年年报中披露，新增的某零食量贩系统客户成为该年第三大客户，贡献了3039.75万元的销售额，占2.10%。

　　劲仔该年年报也显示，其“直营及其他”模式的销售额同比增长71.38%，主要是零食专营渠道等营收增长所致。

　　到了2023年，品牌在零食量贩渠道的业绩还在持续爬坡。

　　2023上半年，盐津铺子在包括零食量贩在内的“零食连锁渠道”方面收入占比达到17%，同比增长超200%[6]。截至2024年1月，盐津铺子在整个零食量贩渠道销售体量已超10亿元，并仍保持着60%-80%的渠道内增速[1]。

　　再看甘源食品。2023年9月，甘源在零食量贩渠道月销售额爬坡到4000万元，相较于2022年8月的500万元翻了8倍;2023年全年有望破3亿元[2]。

　　劲仔食品同样增速惊人。2023年一季度，劲仔在零食量贩渠道营收超2100万元，同比增长超400%[7];2023年上半年则超过6000万元，同比增长300%[3]。

　　*批吃到“螃蟹”的企业验证零食量贩渠道可行的同时，新一波品牌也开始加速布局。

　　好想你将零食量贩渠道作为发展线下增量渠道的突破点，尤其是要借助该渠道发展第二增长曲线——大单品“红小派”。2023年11月，好想你已进驻零食很忙、赵一鸣、零食有鸣、戴永红、“万辰系”等众多零食量贩渠道，覆盖终端网点超1万家[8]。

　　跟随者卫龙，也因此得到一定的增长。2023年初，卫龙加大了对零食量贩渠道的投入。2023年后半年，卫龙连续3个月通过自愿性公告展示其在零食量贩渠道的成绩。公告显示，8、9两月，卫龙在该渠道先后卖出37.18万箱、43.37万箱产品且覆盖全品类，销量分别环比增长了38.1%、16.7%。10月则卖出42.02万箱，环比略降3.1%。卫龙目标2023年在零食渠道实现收入3亿元，中长期零食渠道贡献公司收入的10%-20%[2]。

　　洽洽也在加大与零食量贩渠道合作力度后，实现渠道月销环比持续爬坡。零食量贩渠道内月销由年初的200-300万元，逐步提升至同年9月的2500万以上，2024全年有望达到3亿元[2]。

　　值得注意的是，近期不少定位相对高端、原本主打线上渠道的“网红”品牌也在涌入零食量贩渠道。

　　2024年1月，实施“高端性价比”战略近一年的三只松鼠，向媒体确认进驻零食很忙、赵一鸣全国门店，预计覆盖七八千家;进驻的产品包括4款坚果产品，分别为夏威夷果、碧根果、开心果和巴旦木，后续还将逐步扩大品类，也将进驻更多零食量贩店，还可能进行渠道*[9]。

　　FBIF在走访一扫光零食上海宝山日月光店时，也看到王小卤的虎皮凤爪、满小饱的肥汁米线等品牌明星产品陈列在货架上。而且，这些产品大多陈列在面向商场行人的位置。可以看出，它们承担一定的引流作用。

　　除了自身以产品的形式进入量贩店外，也有零食品牌对零食量贩渠道摩拳擦掌、跃跃欲试。

　　2022年11月，盼盼开出零食连锁品牌“零零嘴”首店，并将该渠道品牌作为集团的第二增长曲线，计划到2024年底开出1000家店[10]。同年12月，良品铺子紧接着推出“零食顽家”，计划2023年内开出500家店[11]。除此之外，好想你和盐津铺子通过投资零食量贩头部企业零食很忙，也进入了零食量贩渠道的赛道。

　　四步走，TA们进入“量贩系”

　　品牌是如何拓展零食量贩渠道的?

　　FBIF梳理发现，合作广度上，品牌合作的零食量贩渠道数量持续增加；合作深度上，品牌也通过增加合作SKU和品类数量、产品定制等方式，持续提高自身对渠道的渗透度，并与头部零食量贩系统形成了较强的绑定关系。

　　具体来看，举措大致可分为以下四步。

　　1、加速布局，合作众多零食量贩系统

　　FBIF统计各品牌现有的主要渠道，以及它们目前入驻的零食量贩渠道发现，品牌正在将零食量贩渠道作为其渠道体系的重要构成。

　　在盐津铺子、甘源食品、劲仔、好想你等多家企业近两年年报中，它们对现有主要渠道或销售模式的表述，相较于2022年以前，都增加了零食量贩渠道，或是语义上包含该渠道在内的相关概念(包括“零食专卖店”“零食专营系统”“零食渠道”“零食量贩品牌”等)。足见品牌对这类渠道的重视。

　　除此之外，报告中其他部分也多次提到零食量贩渠道相关概念。以2023年半年报为例，盐津铺子、甘源、劲仔和好想你的报告中分别出现了6次、3次、4次、6次这类词汇。值得注意的是，甘源和劲仔的报告里，这类词汇都出现在其对在业绩增长的解释中。

　　在众多零食量贩系统中，头部零食量贩系统，是几乎所有品牌都会争取的腹地，包括零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等门店数量位居前列的企业。

　　但品牌并没有锁定于这几家头部企业，而是持续增加合作的渠道数量。以劲仔食品为例，2023年Q1、Q2到Q3，其合作的零食量贩渠道从40余家、70余家增至100多家[7][3][12]。2023年全年目标则是对门店在500家以上的零食量贩系统实现全覆盖[2]。

　　在拓展速度上，一些主打性价比、知名度较低的品牌并不输头部品牌。比如锚定乳酸菌品类的吾尚食品，推出“吾尚爱上零食屋”计划后，截至2023年10月也覆盖了40多家零食量贩系统[13]。2024年1月，吾尚乳酸菌这一SKU在赵一鸣系统月销量超过500万瓶[4]。而据FBIF在一扫光零食的上海宝山日月光店所见，该款产品100ml*4瓶的组合装售价低至3.9元。

　　部分新锐品牌在入驻零食量贩渠道的过程中，合作模式有别于传统的零供关系，比如依能的“裸价直营”模式。

　　“裸价直营”是指无费用、现款现结的方式。依能的产品主打高性价比，以其在零食渠道跑通的畅销产品小青柠汁为例，该款产品在FBIF走访门店的定价为3.8元(瓶/380ml)，也低于市面上大部分小青柠汁产品的价格。但通过裸价直营，其毛利率仍能达到20%-30%[5]。

　　2022年7月开始布局，截至2023年10月，依能通过“裸价直营”覆盖了100多家零食量贩系统。其中除了零食很忙、老婆大人等头部品牌，也有蓉一品这类区域品牌。多个零食集合店系统单月发货额超百万，其中零食有鸣1-7月发货额超1500万元[5]。

　　2、持续放量，提高零食量贩渠道渗透度

　　FBIF梳理各品牌的产品矩阵发现，入驻零食渠道的品牌大多不走单一SKU或大单品路线，而是覆盖多个细分品类。

　　事实上，原本品类相对单一的甘源、劲仔，近两年都在发力品类和SKU扩容。2022年开始，甘源就在调味坚果的基础上，扩充了烘焙、膨化类产品，其中就包括一些与零食量贩渠道更适配的产品，如散称薯片、散称鹌鹑蛋等。此前主打小鱼干的劲仔，近年来也在积极发展鹌鹑蛋、豆干、魔芋等产品。

　　而这便成为他们的先天优势。品牌多细分品类、多SKU与零食量贩渠道的需求天然适配，因此能够获得更多的品牌露出和更高的销售占比。

　　在此方面，盐津铺子是相对强势的品牌。盐津铺子横跨辣卤、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、果干等细分品类。以零食很忙为例，盐津铺子与其合作的SKU数量超过50个[2]。而且盐津铺子在零食很忙各品类中占比也不小。中泰证券2023年6月的一份研报显示，零食很忙辣卤品类的150个SKU中，盐津铺子占了12个;散称薯片的4个SKU中，盐津铺子占了2个。

　　得益于这一点，盐津铺子对零食量贩渠道的渗透更强。体现在销售上，则是在渠道里获得了更大的占比。据了解，盐津铺子已经成为零食很忙*大供应商，销售额占零食很忙整体的5%左右[2]。

　　3、梳理产品线，为渠道提供定制化服务

　　除了品类宽度外，入驻零食量贩渠道的品牌，包装大多以中小规格为主，其中不乏散称产品。

　　在一扫光上海宝山日月光店也可以看出，许多品牌都在其产品矩阵中，选择了较小规格的产品铺到零食量贩渠道。

　　这在价格带更高的品牌中尤为明显。比如，王小卤就会将68g装(内含两小包)的虎皮凤爪，而非在其他渠道中更常见的210g装或105g装铺到零食量贩店。相较于淘宝旗舰店里30元以上的210g装和20元左右的105g装，68g装的王小卤虎皮凤爪在该门店定价9.9元。这样一来，其标签价在货架上也不会显得突兀。而且，9.9元的价格，也划算于同规格产品在淘宝旗舰店的实付价——经过折算，旗舰店里每袋的平均实付价至少是11元。

　　事实上，不少品牌会针对零食渠道特征做出定制化服务，包括产品储备、包装定制、独立价格体系等。甘源、洽洽等企业还设立了拓展零食量贩渠道的相关部门[2]。

　　在此方面，甘源食品是先行者之一。2022年下半年，刚开始入驻零食量贩渠道的甘源，将销售团队拆分为八大事业部，其中的“零食直营部”就负责运营零食专营渠道。他们针对零食渠道进行产品线梳理，储备了50余个SKU以适配这类渠道[14]。

　　定制包装也已经成为品牌入驻零食渠道的共识。卫龙、洽洽都为进入零食渠道的产品定制了包装规格，与传统经销渠道进行区隔，卫龙还推出了独立的价格体系[2]。

　　这样可以弱化与其他渠道的价格体系冲突。据了解，品牌会通过调整包装规格来适应渠道的价格要求；如果品牌本身价格体系很稳定，则会通过子品牌入驻[15]。

　　4、投资头部零食量贩系统，以渠道效率反哺品牌

　　零食量贩渠道的快速成长期，品牌以各种方式寻求更多品牌露出和更高效的销量转化。值得注意的是，在这一轮零食量贩驱动的渠道变革中，品牌也希望与渠道合作共赢。

　　早在2023年2月，良品铺子就在赵一鸣零食的A轮融资中跟投4500万元。虽然同年10月就将股权出售，但这期间赵一鸣零食高速发展，良品铺子以1.05亿元的价格出售股份，直接获利约6000万元[16]。

　　同年5月，新希望草根知本投资零食有鸣。据报道，草根知本旗下的新乳业、徽记零食都可为零食有鸣提供产品，而鲜生活物流则能够为零食有鸣的全国性扩张提供支持[17]。

　　2023年12月，盐津铺子和好想你共同投资零食很忙，分别出资3.5亿、7亿元，用于发展零食很忙的供应链仓储建设、商品升级、数字化发展、市场开发和品牌建设等方面[18]。彼时，经过与赵一鸣零食合并的“零食很忙集团”，全国门店数量已超6500家。此轮融资，据零食很忙集团董事长晏周表示，将帮助零食很忙由规模驱动降本、过渡到由供应链和门店效率驱动[19]。

　　通过推动零食很忙发展，盐津铺子和好想你试图进一步反哺品牌自身。盐津铺子董事长张学武就曾表示，此次参股“在助力渠道继续高速发展的同时，也将迅速提升两家公司产品的市场占有率”[18]。更何况，彼时盐津铺子已经与零食很忙形成较强的绑定关系。

　　从“淘系”“抖系”到“量贩系”，渠道托起品牌

　　品牌借助新兴渠道崛起或逆袭，这样的故事并不陌生。零食渠道之于“量贩系品牌”，就像淘宝之于三只松鼠、良品铺子等“淘系品牌”，抖音之于王小卤、空刻等“抖系品牌”。

　　“淘系品牌”三只松鼠曾经的“增长神话”是*的例证之一。电商尚未爆发的2012年，章燎原就瞄准电商的发展机遇，将三只松鼠定位“通过互联网渠道，为消费者提供健康优质的休闲食品”。凭借数据分析，三只松鼠圈定目标用户人群并精确其画像，以此进行营销和产品研发;再通过第三方代工生产，快速反应用户需求[20]。

　　获客成本尚低的电商初期，三只松鼠靠着投钱营销打开流量入口，尤其是在大促节点。2012年“双十一”，上线仅65天的三只松鼠通过投直通车、钻石展位广告等，名列食品电商销售*名，一炮而红[21]。据三只松鼠官网介绍，当日销售达到766万。

　　在品牌营销上，考虑到线上消费者多为年轻用户，三只松鼠将品牌人格化为卡通形象“松鼠小美””“松鼠小酷”和“松鼠小贱”。他们也进行了广告投放、社交媒体宣传和影视剧植入等，大范围地建立起品牌心智。2012到2019年，三只松鼠蝉联7年“双十一”零食类销量冠军，并在2019年成为首家年成交额破百亿的休闲零食企业[22]。

　　“抖系品牌”王小卤，则是2021年开始重押处于流量红利期的抖音。在抖音站内，王小卤覆盖了大部分美食类KOL，并利用巨量引擎通过信息流、短视频和直播反复触达核心人群(年轻女性)，再将内容流量导入抖店。一套组合拳，打爆了虎皮凤爪这一大单品。加上此前在站外通过李佳琦直播间积累的品牌势能，以及植入爆款热剧、频繁联名等动作，王小卤成为“凤爪专家”[23]。2023年“618”大促期间，据王小卤发布的战报显示，其在抖音位居休闲零食大类销售榜TOP3，GMV同比增长30%。

　　除了食品行业，不少消费品牌的发展也与渠道息息相关。

　　*日记、花西子都是典型。2018年，洞察到小红书种草潜力的*日记，凭借大量KOL和中腰部博主的种草笔记蓄起内容流量，再溢出到电商渠道，带动销量快速增长。花西子则是选择与头部主播李佳琦的直播间绑定。2020年，花西子在李佳琦直播间共出现71次，平均每个月合作5.9次;该年“618”期间，花西子以2.35亿GMV登顶国货美妆榜首[24]。

　　类似的故事也曾发生在“淘系品牌”韩都衣舍、七格格、小熊电器，“抖系品牌”参半、翼眠、诗裴丝等品牌身上。

　　但渠道红利有结束的一天。一些获得阶段性成长的品牌，来到新的周期时，却发现道阻且长。

　　不过，也有成功穿越周期的品牌。近期预告2023年盈利增长54.97%-70.47%的三只松鼠就显示出其突破。三只松鼠2019年后便连续三年营收下滑，直到2023年调整策略为“高端性价比”并转战抖音后，三只松鼠才在业绩上扭转局势。在抖音，三只松鼠成功通过中小达人带货和KOC分销打造出夏威夷果这一性价比爆品，并在2023年5月起的半年内实现了500%的增长[25]。

　　而在新一轮渠道变革中，品牌成为“量贩系”之后，要如何加强穿越周期的能力，或许是接下来需要考虑的问题。

　　参考来源：

　　[1]肖超，《零食是理解折扣化演进的一个缩影》，2024年1月3日，窄播

　　[2]郭梦婕，《零食量贩引领渠道革命，物美价廉的时代产物》，2023年1月13日，太平洋证券

　　[3]劲仔食品，《投资者调研接待记录表》，2023年8月10日

　　[4]中华网生活，《吾尚食品积极拥抱量贩零食，实现品销双爆发》，2024年1月17日

　　[5]食品板，《“C位出圈”，依能闪耀量贩零食产业大会》，2023年10月9日

　　[6]盐津铺子，《投资者关系活动记录表》，2023年8月16日

　　[7]劲仔食品，《投资者调研接待记录表》，2023年5月6日

　　[8]好想你，《投资者关系活动记录表》，2023年11月8日

　　[9]曾庆怡，《三只松鼠进军量贩赛道：4款坚果产品已进驻“零食很忙”等品牌门店》，2024年1月29日，上证报中国证券网

　　[10]千寻，《盼盼食品旗下零食连锁店品牌「零零嘴」*直营店落地泉州》，2022年11月23日，首店早知道

　　[11]良品铺子，《投资者关系活动记录表》，2023年11月17日

　　[12]劲仔食品，《投资者调研接待记录表》，2023年10月24日

　　[13]食品板，《零食搭档，就选吾尚，吾尚乳酸菌开启量贩零食跨界合作新典范!》，2023年10月11日

　　[14]刘略天，杨苑，《产品为矛渠道为盾，改革深化开启发展加速度》，2023年5月19日，华安证券

　　[15]郑雅，《头部品牌因它降价，小工厂靠它起死回生!零食折扣店大鲶鱼游向哪里去?》，2024年1月10日，亿邦动力

　　[16]陈晴，舒冬妮，《良品铺子拟出售赵一鸣零食3%股权：标的估值35亿元，投资半年收益率超100%》，2023年10月17日，每日经济新闻

　　[17]韩建文，《新希望领投“零食量贩黑马”助力零食有鸣5年布局万店》，2023年5月11日，封面新闻

　　[18]向婉，《重磅!零食很忙集团获好想你、盐津铺子控股共同投资10.5亿元》，2023年12月18日，红网时刻

　　[19]李振兴，《零食很忙集团获10.5亿元融资》，2023年12月19日，中华网财经

　　[20]未来智库，《三只松鼠深度解析：乘风起势的互联网*零食品牌》，2020年7月3日

　　[21]于斌，《三只松鼠：成也流量，败也流量》，2021年11月12日，于见专栏

　　[22]龚小乐，《线上优势显著，数字化供应链赋能未来》，2019年7月28日，中泰证券

　　[23]廿四，《专访王小卤：四年了，为啥还在做凤爪?》，2023年7月25日，剁椒Spicy

　　[24]郭瑞灵，《3年成头部玩家、成功出海日本，花西子究竟靠什么崛起?》，2021年4月7日，深响

　　[25]姚兰，《抖音意外“救”了三只松鼠》，2024年1月16日，虎嗅商业消费组