顺丰二战IPO！王卫这次胜券在握？

　　10年之前，王卫说上市的好处主要是为了圈钱，顺丰不能为了钱而上市，10年之后，顺丰不但借壳登陆大A，还向港股发起IPO冲击，并且在失效之后，继续第二次交表申请，如此“前后不一”也被一些网友调侃为罗永浩行为。

　　但显然，顺丰的“A+H”大布局，绝非头脑发热的“打脸”行为，我们不能二极管思维看待，王卫的变化前后，背后都有哪些内生的关联逻辑?新质生产力迅猛发展的当前，顺丰能否再一次实现腾飞?

　　01，对“钞能力”的新渴望?

　　上一次，顺丰交表发生在2023年8月，而不到一年，顺丰再一次递表港股，王卫上市的决心，不可谓不明显，由是引来了第一个疑问，为何通过借壳A股上市之后，还要坚持不懈向港股发起冲击?

　　据顺丰最新的招股书显示，顺丰控股此次赴港IPO募资金额将用于加强顺丰国际及跨境物流能力，提升及优化中国的物流网络及服务，研发先进技术及数字化解决方案，升级其供应链和物流服务及实施ESG相关举措，以及用作营运资金及一般企业用途。

　　看得出来，选择赴港上市的好处多多，加上政策面的支持与消费面的回暖迹象已现，叠加港股市场的可观资金流向，这些利好面或许成了顺丰控股董事长王卫口中的“最好上市时机”。

　　据《网易财经》等媒体报道，顺丰控股自通过借壳A股上市以来，已累计募资超过338亿元。结合顺丰控股近几年来现金及现金等价物净增加额的下行趋势。似乎可以看得出，顺丰对钱的渴望。

　　据顺丰控股公开财报，公司2023年实现营收达2584亿元，其中实现净利润达到82.3亿元，同比增长三成，且顺丰控股表示，未来将稳步提高分红比例，不难看出，顺丰的经营大方向上仍然是稳中向好，那为何还要为钱而发愁?

　　“地主家余粮也不多”的真相是，顺丰要花钱的地方太多太多了：

　　2018年，顺丰控股以55亿元收购DHL在华供应链业务;

　　2021年，顺丰控股以146亿元收购嘉里物流51.5的股份，以增强公司在东南亚市场的竞争力、提升公司连接亚洲与世界的国际货运能力;

　　制图：一财，数据：公司公告、choice统计

　　仅仅是速运设备自动化升级、航材购置维修、陆路运力提升这三大板块，就募集了高达180亿左右的资金，此外，仅一个鄂州机场的工程项目，顺丰控股预计的出资总额将超200亿，

　　此外还有信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、大型物流无人机总部基地项目等以及持续走高的综合人力成本等。

　　图源：顺丰招股书

　　摆在王卫面前的现实问题也就很清晰了，搞钱、搞钱、搞钱!

　　在这样的背景下，顺丰控股冲击港股IPO也就有了合理的动机，不过，这一次“二战”的胜算有多高?还得综合各方面因素来看，目前无法直接判断，理论上存在一把过关的可能性。

　　02，一个长期主义者的自我修养

　　企业认清自身的定位，并且在核心赛道上持续打磨自己的吃饭本领，原本是份内之举，不过在如今的商海，做到如此本分的企业，都已经是稀有物种，而顺丰无疑是其中之一，哪怕冲港股IPO引来一些质疑，它的初心却始终如一。

　　据《蓝鲸财经》等媒体报道，自2024年3月份以来，顺丰不断升级大同城城市生活圈的服务标准和范围，相继推出了“深港半日达”、“江浙沪半日达”、“粤港澳跨城半日达”等经济圈半日达服务产品，主要经济圈“斗日达”服务可在多个主要城市实现跨城半日送达，满足个人和商家跨城高时效的寄递要求。

　　比如顺丰协同电商平台和品牌商家推出的“鲜花选日达”服务，就能在确保鲜花品质的前提下，在消费者指定日期送达，目前该服务已覆盖全国200多个城市，很好地提升了消费者的体验度。

　　天下武功，唯快不破，对于一家快递企业，时效上赢得了先机就会在生意上占尽先机，这恰好又到了顺丰的技术舒适区，顺风的直升机、物流无人机等低空飞行器，显著提升了其快递在周边城市的通勤效率，同时也为低空经济的繁荣贡献了自己的一份力，这显然是顺丰强化自身优势并提升客户体验的有效举措。

　　“从山上茶农家到山下接驳点，往常需要至少20多分钟，而如今通过无人机助力，全程只要8分钟”顺丰速运浙北区龙井网点快递员王玺对《中国经济网》记者如此描述到。

　　除此，顺丰还积极与B端大客户深度合作，比如与战略大客户荣耀进一步绑定，其联手打造的荣耀鄂州中心仓不仅仅为荣耀备件提供全国性的仓储和配送服务，将来还会跟随荣耀一起出海展业，实现双赢。

　　在速度之外，高价值件也是顺丰的一大特色，或者说业务护城河之一，一个十分浅显的道理，费电子领域，基本上高价值的手机、PC等产品，都首选顺丰快递发货，据科技行业人士描述，消费电子大厂给媒体们安排的各类测评机、电脑、产品等，都是走顺丰快递。

　　在这样一个大量的需求下，顺丰还能将时效性与安全性保持在较稳的口碑，已属不易，当然偶发的一些丢失事件，不可避免，只要顺丰在赔付环节优化流程，秉着以客户为先的话，相信也能得到有效的解决。

　　图源：百度股市通

　　据choice数据与顺丰控股公开财报，2017年~2023年，顺丰控股的研发费用分别为6.49亿元、9.84亿元、11.93亿元、17.42亿元、21.55亿元、22.23亿元、22.85亿元，近7年累计投入112.31亿元。

　　对于一个立足中国，走向全球的综合性科技、智慧型综合物流服务商而言，它高于同行平均水平的研发投入力度，无疑会利于其拓展技术护城河宽河的宽度，并最终形成差异化竞争力，而重视研发的基因，也让顺丰的未来更有想象空间。

　　IPO只是阶段跳板，提升市占率与服务质量，或许才是王卫的终极目的，不妨拭目以待!