瑞信上调苹果目标股价 因其中国iPhone销售数据强劲

　　据外媒报道，来自中国的最新数据显示，苹果在2019年12月的表现远好于整体市场。因此，瑞信(Credit Suisse)将这家iPhone制造商的股票目标价上调至275美元，但仍维持中性评级。

　　在一份研究报告中，瑞信分析师马修-卡布拉尔(Matthew Cabral)说，他的调查显示，在2019年12月，iPhone在中国的出货量同比增长了18.7%，远远超过了同期该地区智能手机市场13.7%的降幅。与2019年10月和11月相比，这是一个显著的反弹。这位分析师说，在2019年10月和11月，iPhone在中国的销量同比分别下降了10%和35%。

　　另一方面，卡布拉尔在很大程度上维持了他对苹果股票的悲观看法。他指出，目前的苹果股价是2020年每股预期收益的22倍。而此前的峰值发生在2010年1月，当时该公司的股价是其未来12个月每股预期收益的17倍。

　　尽管苹果在2019年12月在中国的表现要好得多，但卡布拉尔警告说，苹果在2019年第四季度在该地区的收入可能仍会下降高达23%。据称，这一下降主要是因为中国消费者转向低价iPhone 11，同时苹果公司将iPhone 11的价格下调至iPhone X的水平，这相当于为中国消费者节省了约15%的钱。

　　由于这些担忧，卡布拉尔维持了他给予苹果的中性评级，尽管他提高了目标价。

　　卡布拉尔在给客户的报告中写道：“我们将目标价从221美元上调至275美元，原因是修正后的20倍倍数(之前为16倍)适用于我们维持不变的2020财年每股13.80美元的预期收益。”

　　股票的“目标价格”是指预期的未来价值——通常是一年的范围，除非另有说明——该分析师认为，相对于苹果股票过去的表现和预期收益，该股票的估值是公平的。维持或下调目标价则表明分析师对该公司的近期业绩不那么看好。他们建议客户相信，在未来12个月内，可能会有更好的机会以更低的价格购买苹果股票。

　　例如，卡布拉尔还提出了苹果股票可能面临的“灰色天空”情景。这种情景假设该公司在接下来的12个月里不仅要承受销售额的巨大打击，还要承受利润率的巨大打击。这位分析师认为，在这种情况下，人们对其服务业务就没有太多的信心，该股可能会跌至每股204美元。

　　苹果一切顺利的“蓝天”情景可能会在2020年将股价推高至344美元。卡布拉尔说，这种观点反映了人们“越来越愿意将苹果视为一家服务公司，而不仅仅是一家高端智能手机供应商”。

　　分析师给出的目标价格和建议，应该只是投资者在对潜在投资进行尽职调查时应该考虑的几个数据点。华尔街分析师工作的许多公司都是独立的研究机构。相比之下，一些大银行可能与其分析师跟踪报告的公司有持续的业务关系。

　　在纳斯达克股票市场，苹果公司的股价在周五收盘时上涨了0.70美元(或0.23%)，达到310.33美元。

　　苹果在中国的2019年

　　苹果2019年初在中国的糟糕业绩迫使苹果首席执行官蒂姆-库克(Tim Cook)发布了业绩预期更正，承认他们高估了中国市场的需求。

　　库克当时表示：“虽然我们预计主要新兴市场会面临一些挑战，但我们没有预见到我们会受到这么大的冲击。事实上，我们的收入与预期收入的落差，都发生在大中华区，涵盖iPhone、Mac和iPad。”

　　库克补充说，“虽然一些市场的宏观经济挑战是这一趋势的关键因素，但我们认为还有其他因素在影响我们的iPhone业绩，包括运营商补贴减少让一些消费者望而却步，美元走强导致价格上涨，以及一些客户利用了iPhone电池更换价格大幅下降的机会。”(腾讯科技审校/乐学)