IPO研究｜预计2026年中国换热器市场规模为992.1亿元

　　6月30日，镇海石化建安工程股份有限公司(以下简称：镇海建安)发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书(申报稿)，中金公司为主承销商。

　　招股书显示，镇海建安是一家集高效换热器的研发、设计、制造、销售和石化装备工程服务等为一体的高新技术企业，对该行业进行分析。

　　1、换热器行业

　　1)我国换热器行业市场规模

　　石油化工、煤化工、精细化工等是换热器的主要应用领域，其发展情况对换热器的市场表现有着直接的影响。自2017年以后，中国炼油能力回归增长轨道，对推动换热器市场需求上升起到十分重要的作用。2019年，中国换热器市场规模达到810.5亿元。换热器作为众多行业生产过程中的基础设备，总体需求保持相对稳定。2021年中国换热器市场规模出现明显回升，达到845.6亿元。

　　换热器作为中国工业中的关键设备之一，未来仍将有广泛的市场需求，尤其是石油化工等主要应用领域，未来存在较大的增长空间和升级改造需求。预计2022年到2026年，中国换热器市场规模将从868.9亿元上升到992.1亿元，年均复合增长率为3.4%。

　　2)我国缠绕管式换热器市场规模

　　石油化工作为缠绕管式换热器最大的应用领域之一，其发展情况直接影响着对缠绕管式换热器的需求。根据中国石油集团经济技术研究院的数据，2019年到2021年，中国炼油能力稳步增长，分别达到8.6亿吨、8.9亿吨和9.1亿吨。同时，在绿色化、智能化等需求的推动下，炼化项目升级在全国范围内展开，对缠绕管式换热器的需求不断加大。未来，随着新一轮大型炼化项目陆续建成投产，我国炼油能力仍将保持稳定增长，而碳达峰、碳中和相关政策将推动炼化一体化改造升级加速进行，为缠绕管式换热器稳定现有市场、扩大发展空间奠定了坚实基础。

　　近年来，节能减排政策趋紧，煤化工行业面临着较大的转型压力，也为缠绕管式换热器的进一步深化应用带来机会。另一方面，在能源结构转型之下，燃煤发电的比例将会减少，从而导致煤炭产能产量出现过剩，煤炭价格有望持续降低，使得煤化工行业大幅受益，从而带动缠绕管式换热器行业发展。与此同时，太阳能发电等领域，将迎来一段高速发展的时期，进一步拓宽缠绕管式换热器的市场空间。

　　根据弗若斯特沙利文，2021年，中国缠绕管式换热器市场规模达到14.8亿元。预计2022年到2026年，中国缠绕管式换热器市场规模将从19.3亿元增长到38.1亿元，年均复合增长率为18.5%。

　　3)换热器行业竞争格局

　　经过多年的发展，换热器行业逐步形成了以技术进步和市场化为导向的行业竞争 格局，众多国内外优秀换热器公司在我国市场展开业务布局。随着换热器行业的技术 水平的快速发展，产品性能不断提升提高，换热器在国民经济各领域的重要性也不断 加强。从换热器整体市场来看，领先的外资企业包括美国艾普尔换热器公司、瑞典阿 法拉伐等，领先的国内企业包括兰石重装、锡装股份、公司等。 缠绕管式作为新型、高效的换热器技术路线之一，研发和设计难度大，生产制造 工艺要求高，因此缠绕管式换热器的市场集中度相对较高。弗若斯特沙利文统计数据 显示，2021 年，国内缠绕管式换热器公司市占率位列第一位，占比为 63.4%。

　　2、石化装备工程服务行业

　　1)石化装备工程服务行业市场规模

　　石化装备工程服务与石油化工行业的发展及其投资情况息息相关。当前，在国家能源安全战略推动下，石油化工企业积极增储上产、纷纷加大资本开支投入，有利于保持石化装备工程服务行业的景气。

　　根据弗若斯特沙利文统计，2019年，中国石化装备工程服务整体市场整体规模达到78.1亿元。2020年初，外部环境波动对石油、化工等生产制造行业造成了一定的影响，但随着经济的企稳复苏，我国石油和化学工业增加值全年增速2.2%，逐步呈现稳定的恢复态势。2021年以来，经济结构进一步改善，市场对石化装备工程服务的需求进一步回暖：2021年石化装备工程服务的整体市场规模为128.7亿元，石化装备保运、检维修作为提升我国石油石化设备安全性、节能生产的关键环节之一，预计在2026年达到212.1亿元。

　　2)石化装备工程服务市场竞争格局

　　多年来随着我国石油化工行业的不断发展，我国形成了多个石化产业基地，石油 化工企业数量众多，地域分布广泛。因此，石油化工保运和检维修项目多、专业面广、 项目分散，服务商集中度较低。行业内典型的参与者包括公司、广东茂化建集团有限 公司、天津津滨石化设备有限公司、山东齐鲁石化建设有限公司、北京燕化正邦设备 检修有限公司、岳阳长炼机电工程技术有限公司、中石化南京工程有限公司、浙江远 卓能源技术股份有限公司等。随着大型石化企业对石化装备的保运质量、长周期运行 性能要求的日益提高，实力较强的第三方石化装备工程服务企业因专业技术门类齐全、 保运检维修技术突出、项目交付质量高等优势，在市场中的占比逐步提升。