晶澳科技先进产能加速渗透，2024年组件出货量预计近80GW

　　随着2024年光伏行业成绩单出炉，市场寒意再度袭来，此轮光伏周期困境较以往更复杂。截至目前，已有十余家光伏企业2024年度出现预亏。光伏龙头晶澳科技(002459.SZ)的主营业务盈利能力亦受光伏周期影响。

　　证券之星注意到，在光伏行业处在周期底部的大背景下，面对不断加剧的行业挑战，晶澳科技积极打造“护城河”，在N型先进产能上持续精耕细作，N型产品渗透率上升迅速。2024年，晶澳科技组件出货量大幅增加至75-80GW，业内预测位居行业第二。同时，晶澳科技发力全球化布局，加快海外产能建设与市场开拓。面对周期调整，晶澳科技始终坚守审慎原则，夯实全球化和技术优势，以此作为穿越周期的坚实根基。

　　N型迭代打造竞争“护城河”

　　1月23日晚间，晶澳科技披露的2024年业绩预告显示，2024年公司归母净利润预计亏损45亿元至52亿元，扣非后净利润预计亏损41.6亿元至48.6亿元。

　　对于业绩变动的原因，晶澳科技解释称，受光伏行业供需错配的持续影响，市场竞争加剧，各环节主要产品价格大幅下降，以及国际贸易环境日趋严峻，导致报告期内公司主营业务盈利能力持续下降。同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　在光伏行业步入调整期的背景下，晶澳科技积极践行“高筑墙、广积粮”策略。一方面，通过优化现金流、实施降本增效筑牢稳固防线;另一方面，通过加大市场开拓、提高先进产能释放来迎接新的挑战。

　　证券之星注意到，晶澳科技加速N型先进产能达产达效，在技术创新方面持续发力，打造竞争“护城河”。所谓先进产能即N型技术，随着P型电池接近发电效率极限，近年来，业内纷纷发力下一代N型技术，分别为TOPCon、HJT、BC。业内普遍认为，先进产能永不过剩。当前TOPCon技术较为成熟，已实现规模化量产，成为N型主流技术。

　　近年来，晶澳科技加速推进N型电池产能落地，已完成了N型产能的迭代。公司2022年推出首款N型高效组件DeepBlue4.0X，2023年升级为DeepBlue4.0Pro。2024年，作为首家用量产尺寸电池冲击世界纪录的公司，晶澳科技先后刷新TOPCon电池效率和开路电压纪录(748.6mV)。

　　2025年，晶澳科技推出DeepBlue5.0系列，亮相2025年阿联酋世界未来能源峰会。据了解，该系列产品组件转换效率高达24.8%，能够满足对高功率和高效率的需求，采用Bycium+5.0电池技术和多项优化设计，实现高达85%的双面率和出色的弱光发电能力。

　　根据产能规划，2024年末晶澳科技组件产能将超100GW，硅片与电池产能达组件产能的80%，其中N型电池实际产能达70GW。2024年以来，N型电池产能快速达产，生产成本明显下降。

　　事实上，于晶澳科技而言，其2024年N型产品渗透率上升非常快速，每个季度约有10%-15%的新产品渗透率，到2024年底有八成以上的订单渗透率。

　　2024年前三季度，晶澳科技电池组件出货量同比大增，电池组件出货量约57GW(含自用1GW)，N型组件出货比例约63%。全年来看，晶澳科技出货量表现依旧不俗。根据业绩预告，报告期内，晶澳科技充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步加大市场开拓力度，电池组件出货量同比大幅增加。

　　根据索比光伏网&索比咨询发布的中国光伏企业2024年组件出货量榜单，晶科能源(688223.SH)以90+GW的出货量居榜首，晶澳科技以75-80GW的出货量位列第二。

　　全球化布局提速

　　证券之星注意到，产能出海是国内光伏企业的核心增量之一。目前，晶澳科技在海外市场的主要出货地区除了欧洲、美国等主要成熟光伏市场，还涉及东南亚、澳洲、拉美、中东、非洲等新兴市场。

　　晶澳科技表示，全球化作为公司重要的发展战略之一，已构建起全球销售服务网络体系，海外业务占比超50%，随着海外市场需求的持续增长，同时受国际贸易保护政策的影响，公司海外产能布局需求日益迫切。

　　2024年下半年以来，晶澳科技不断推进海外布局。2024年12月19日，晶澳科技宣布将在阿曼投建6GW光伏电池和3GW组件项目，投资总额约39.57亿元。这是其继投资美国组件项目且计划在埃及投建电池、组件厂后的又一动作。

　　今年1月，在2025年全球首场大型光伏展会“2025世界未来能源峰会”期间，晶澳科技连续拿下大单。公司与中国能建正式签署1.25GW组件采购协议，旨在为非洲最大光储项目“康翁波二期1GW+600MWh”项目提供全部高效N型光伏组件。

　　同时，阿联酋清洁能源领导者马斯达尔宣布晶澳科技正式成为世界最大光储项目首选供应商，该项目同时也是全球首个GW级“‘全天候’光伏+电池储能项目”，晶澳科技将为该项目供应2.6GWN型高效组件。

　　证券之星注意到，全球化的发展模式已成为晶澳科技的长期战略目标。销售方面，公司在海外设立了13个销售公司，销售服务网络遍布全球178个国家和地区。同时，晶澳科技还在积极推进研发的全球化。2024年，公司与新南威尔士大学建立了研发战略合作。后续还将继续与更多全球知名的高等院校和科研机构开展合作，推进建立海外研发中心。

　　审慎面对周期调整

　　证券之星注意到，当下，光伏行业正处在第四轮下行周期的底部，与过往多轮周期不同，此轮光伏行业面临的困境更复杂棘手。曾经赚得盆满钵满的光伏巨头，在这轮周期中也未能逃过产业链跌价的冲击。

　　业内人士认为，过去一段时间，企业个体行为导致了市场的非理性，太多的产能导致供给大大高于需求，以至于光伏与储能的平均价格已经低于平均成本。

　　晶澳科技此前在2024年半年度业绩说明会上表示，目前各环节盈利较难，晶澳科技做好了长期坚持的准备，练好自己的内功，全球市场每年还是保持增长状态，我们会谨慎面对此次行业周期调整。

　　2024年下半年以来，业内关于呼吁借助宏观调控来促进落后产能出清的论调逐渐增加。中国光伏行业协会多次召开会议传达落实有关“强化行业自律”，防止“内卷式”恶性竞争的会议精神;相关部委也针对行业质量标准、价格体系、金融扶持等多方面出台相关政策引导。

　　目前，业内已基本达成光伏产品价格已降至底部的共识，但每个光伏巨头又无不意识到本轮周期调整的复杂性和长期性。未来光伏产业链价格能否反弹，对企业盈利能力的修复起着决定性作用。

　　第七届中国国际光伏与储能产业大会上，晶澳科技副总裁李栋提到，要穿越周期的企业必须具备几个条件，包括市场全球化，制造运营全球化，以及新技术的布局等。这些是对冲全球需求供需和贸易保护等手段的基础。他认为，优秀的企业依然能穿越周期，而表现差的企业可能面临较长时间的压力，甚至可能很快被淘汰。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)